2026年最值得關注的幾家IPO

作者: Caroline Tidman | 內容總監（Head of Content）

展望未來，2026年料將成為突破之年，尤其是在人工智能、金融科技與前沿科技交匯領域的大型企業備受期待。各項指標顯示，利率趨於穩定、投資者興趣重燃，加上大量處於後期階段的私營企業正積極籌備上市，IPO市場有望迎來活躍景象。  

重點總結 

• 受惠於利率趨穩、波動性放緩及投資者對增長型上市企業重拾信心，繼2025年審慎步伐後，IPO市場勢頭正逐步回升。 
• 人工智能主導市場，OpenAI、Anthropic與Databricks分別代表面向消費者的模型、企業級基礎設施以及聚焦安全的部署方案，備受矚目。 
• 太空與軌道科技日益興起成為獨特投資主題，SpaceX佔據商業衛星網絡、發射服務與下一代太空基礎建設核心，獲政府支出與私人資本雙重支持。 
• 金融科技與消費平台熱度不減，Revolut、Shein、Stripe及Discord等企業受惠於全球支付、數碼服務與不斷演變的消費行為，惟相關發展常伴隨監管與地緣政治考量升溫。 

2026年為何可能是IPO大年？ 

當宏觀經濟風險減退、投資者信心恢復，IPO市場通常趨向活躍。隨着利率趨穩及市場波動性放緩，市場環境對考慮公開上市的企業更為有利，尤其是那些在不明朗時期推遲上市計劃的企業。  

這股回暖勢頭已促使更多企業重新審視延後的IPO時間表，並為進軍IPO市場作好準備。然而，宏觀穩定並非推動這輪升勢的唯一因素。  

令2026年與別不同的，是IPO管道的深度與質素。一批處於後期階段的私營企業正深耕於高增長、高確信度領域，例如生成式人工智能、金融科技平台、半導體基礎設施與太空科技，這些領域持續吸引機構與零售投資者的強烈關注。市場普遍預期，OpenAi、Anthropic、Databricks、Revolut、SpaceX、Altera及Shein等領頭羊將率先上市，繼而掀起新一輪IPO浪潮，帶動更多企業於2026年上市。  

2026年即將進行的IPO 

太空探索科技公司（SpaceX） 

SpaceX長期以來一直是全球最受矚目的私營企業之一，一旦上市很可能吸引全球投資者大量關注。儘管尚未確定上市時間，但市場猜測其可能於2026年中後期上市，報道預測該公司募資額將超過300億美元，估值可能接近1.5萬億美元，有望成為有史以來最大規模IPO[3]。  

這間以火箭發射起家的公司，已擴展為更廣泛商業太空平台。其星鏈（Starlink）衛星網絡現時為全球數百萬用戶提供寬頻服務，彰顯低軌道衛星連通性的需求日益殷切，尤其是偏遠及服務不足地區。除互聯網服務外，從衛星、國防能力到無人機及太空基礎建設的更廣泛太空生態系統，日益被視為重大長線增長主題。  

若SpaceX成功上市，將為投資者提供首個大規模參與這一新興領域的公開市場機遇。與眾多前沿行業一樣，要為這樣的企業定價可能充滿挑戰，投資者權衡其長遠潛力時，可能令市場更為波動。 

OpenAI 

OpenAI被廣泛視為十年來最受期待的IPO，處於生成式人工智能熱潮的核心。其模型為ChatGPT等消費者工具，以及企業軟件及開發者整合方案賦能，成為當今人工智能生態系統的重要基石之一。  

估值預期存在頗大分歧，從約600億美元至高達1萬億美元不等，反映其增長潛力，同時亦凸顯出為這項快速發展的前沿科技定價的挑戰。據報道，該企業目標於2026年底上市，惟實際時間將視乎變現進度、競爭壓力及人工智能監管發展而定。  

若順利推進，這宗IPO有望成為年度焦點市場盛事，屆時將吸引大量關注，投資者評估人工智能下一階段增長價值時，股價或會急劇波動。  

Anthropic  

Anthropic已崛起為OpenAI的主要競爭對手之一，專注於人工智能安全、價值對齊及企業級解決方案。其Claude模型正獲得尋求可靠且負責任人工智能應用的企業青睞。  

該企業已從谷歌、亞馬遜（Amazon）及Salesforce等主要投資者籌集數十億美元資金，用於擴充基礎建設及研發規模。私募估值由2025年初約600億美元，在最新一輪F輪融資後攀升至約1,830億美元，部分融資討論更暗示潛在估值可達3,500億美元。  

市場猜測其可能於2026年底進行IPO，但實際時間仍存在變數。若順利推進，憑藉其快速增長及在行業的戰略定位，Anthropic將成為年度最受矚目的人工智能上市企業之一。 

Databricks 

Databricks已成為人工智能與數據熱潮背後的關鍵基礎建設企業之一，提供企業大規模管理分析、數據工程及機器學習所需的工具。  

該企業於2025年12月以1,340億美元估值完成40億美元融資，營運勢頭強勁：年度化收入運行率達48億美元，人工智能產品收入超過10億美元，並錄得正面自由現金流。相較許多處於早期階段的人工智能初創企業，Databricks更為成熟，擁有龐大的企業客戶基礎及經常性訂閱收入。  

若於2026年推進上市計劃，市場焦點將落在客戶增長、盈利趨勢，以及在企業人工智能工作負載競賽中如何與Snowflake等競爭對手較量。 

Revolut  

Revolut已從一款數碼支付應用程式，發展為提供全方位服務的金融科技平台，從消費、轉帳到交易、加密貨幣、儲蓄及銀行產品等一應俱全。該公司矢志成為全球「超級應用程式」，並為此於歐洲及其他主要市場迅速擴張。 

該公司的財務增長動能亦愈發亮眼。2024年，Revolut錄得約40億美元收入，按年增長高達72%，並產生10億美元淨利潤。對於處於後期發展階段的金融科技公司而言，這種兼具規模與盈利能力的表現相當罕見。於2025年底的一輪二級股份出售中，該公司的估值約為750億美元 [11]。這可於任何潛在上市前穩固投資者信心。  

儘管IPO時間表尚未確定，有報道稱或於2026年底或更遲時間，但Revolut常被視為最具上市潛力的金融科技企業之一，尤其受惠於其全球業務版圖、不斷擴充的牌照資格，以及持續改善的盈利狀況。  

Shein （希音） 

Shein採取數據主導的按需生產模式，使其能夠迅速洞察潮流趨勢，並以極快速度將新產品推向市場，從而重塑快時尚行業。憑藉這種模式，該公司建立起龐大的全球客戶群，並於定價與產品多元化方面具備顯著競爭優勢。  

此前因管治及供應鏈審查問題，Shein於美國及倫敦的上市計劃擱置，其後將目標轉往香港，並於2025年中以保密形式遞交IPO申請。市場對其估值預期亦趨溫和，最新估值約為300億美元，較早前600億至1,000億美元的高峰水平有所回落。  

持續的監管以及環境、社會及管治(ESG)審查或會繼續影響其上市進度。若其IPO最終落實，投資者將有機會投資這家極具規模的消費品品牌，不過政策發展及瞬息萬變的零售趨勢隨時可能牽動市場情緒。  

Altera  

英特爾正準備透過出售股權分拆旗下可編程晶片業務Altera，並計劃於2026年安排該業務上市。該計劃於英特爾於2025年4月將多數股權出售予私募股權公司Silver Lake後得到進一步確認。此次交易對Altera的估值約為87.5億美元，遠低於2026年的目標水平以及2015年英特爾收購該業務時支付的167億美元。 

作為獨立營運公司，Altera將能更專注經營，於人工智能加速、數據中心及邊緣運算等高速增長領域，與AMD旗下的Xilinx展開更直接的競爭。此次上市有望吸引關注半導體週期的投資者目光，特別是於人工智能及基建相關專用晶片需求持續增長之際。  

其他值得關注的公司 

• Stripe仍被視為即將進行IPO的最大金融科技企業之一。二級市場交易顯示其估值已超過1,060億美元，主要受惠於其全球支付業務規模與不斷提升的盈利能力。  
• 澳洲設計軟件即服務獨角獸Canva近期完成了一項非公開收購要約，交易估值達420億美元。該公司年度經常性收入(ARR)為33億美元，用戶規模超過2.4億，進一步強化了市場對其將於2026年上市的預期[16]。  
• Crusoe Energy將人工智能基建與能源轉型相結合，於2025年10月以超過100億美元的估值融資13.8億美元。憑藉可持續運算業務的強勁增長，該公司常被視為未來「很有可能」進行IPO。  
• Discord已以保密形式向美國相關機構遞交IPO申請，由高盛及摩根大通擔任承銷商。該公司擁有超2億月活躍用戶，穩佔公開市場重點觀察名單。 

公司為何要上市？ 

公司進行IPO通常是為了籌集資金以支持企業增長、償還債務，或為早期投資者及僱員提供流動性。上市亦能提升品牌能見度與信譽，有助吸引客戶及合作夥伴。然而，該決定往往需要於「獲取龐大資金池」與「承擔上市後所需面對的審查要求及監管義務」之間取得平衡。  

了解IPO估值 

IPO估值受多項因素影響，例如收入增長、盈利能力、市場規模、競爭地位及投資者情緒。對於人工智能或金融科技等高增長行業，估值通常包含對市場採用率及可擴展性的前瞻性假設。閣下應留意S-1申報文件中披露的指標，例如年度經常性收入、毛利率及現金流等能反映定價是基於基本因素還是市場炒作。  

IPO交易風險與報酬 

買賣IPO股份可帶來顯著上行潛力，特別是於勢頭強勁的行業，但同時亦伴隨獨特風險。由於流通量有限、禁售期屆滿以及盈利能見度不明朗，上市初期股價通常波動較大。回報來自把握上市初期需求激增帶來的動能，風險則包括估值過高、監管突發變數及上市後股價大幅回調。閣下應結合技術因素狀況與基本因素分析，並為市場情緒快速波動做好準備。  

交易IPO的關鍵考量 

與成熟的上市公司相比，IPO通常涉及更高程度的不確定性，尤其是在公開交易的早期階段。由於歷史價格數據有限，估值及價格發現可能會受到市場情緒的高度影響，尤其是對於人工智能及太空技術等新興領域的公司而言。 

上市後不久，流動性及波動性亦可能升高，而禁售期屆滿（內部人士可以出售股份）可能會增加供應，並可能影響股價。審查招股說明書披露資訊、監管風險及更廣泛的市場狀況，有助於在評估新上市股票的走勢時提供有用的背景資訊。 

如何辨識2026年的成功IPO？ 

IPO是否成功，並非僅取決於其首日表現。於2026年，進入公開市場並擁有清晰的收入模式、強勁的資產負債表及參與可持續增長主題的公司，更有可能吸引持續的興趣。  

主要指標包括： 

• 龐大的潛在市場 – 具有長線增長空間。 
• 強大的競爭地位 – 在行業內具有可防禦的優勢。 
• 監管及ESG準備就緒 – 合規或社會問題風險低。 
• 可靠的管理及指引 – 能夠執行增長計劃的成熟團隊。 
• 可擴展的需求及成本控制 – 增長不會侵蝕利潤，尤其是在人工智能、金融科技及太空技術等快速發展的行業。 

評估這些因素將幫助您發現具有持久潛力的 IPO，而不是曇花一現的短期炒作。 

首日交易注意事項 

首日波動加劇：股價會隨著供需與有限的流通量之間的互動而波動，日內價格波動則受配售分配不均、媒體報導及資金動能的影響。早期交易時段可能無法反映基本因素。 

流動性模式：成交量可能在開盤時衝高，在盤中逐漸減少，並在接近收盤時再次激增，因此執行質素至關重要。 

市場訊號：您應該關注集合競價參考價、買賣價差及波動停牌，以了解早期交易情況。 

長遠角度：首日價格走勢很少反映出持續的估值水平。最初的價格上漲通常會在數週內恢復正常，尤其是在鎖定期結束及盈利指引更新後，市場預期會隨之改變。 

市場情緒影響 

市場情緒是影響IPO表現的重要因素，尤其是在上市初期。對人工智能應用、金融科技創新或太空商業化等更廣泛主題的正面情緒可以增加市場對與這些趨勢相關的新股的需求。歷史數據顯示，即使基本因素並不突出，主題炒作亦往往會導致首日股價大幅上漲。 

相反，風險偏好的變化、宏觀經濟指標（如通脹或利率決策）或地緣政治事態發展都可能迅速削弱投資者的熱情。了解更廣泛的市場背景，包括行業趨勢、流動性狀況及重大新聞，對於分析新上市股票的短期價格走勢至關重要。  

獲得敞口的其他途徑 

您無需購買IPO股票就能從熱門公司中獲益。您可以透過以下方式間接參與其中： 

• 同行業的上市同行 
• 追蹤人工智能、金融科技或太空技術的主題ETF 
• 反映類似趨勢的行業指數 

這種策略可以降低風險，實現多元化，即使在IPO配額有限或估值較高的情況下，亦能讓您參與增長主題。 

例如，追蹤雲計算或半導體行業的ETF通常會與人工智能基礎設施相關股票的市場情緒同步波動。同樣，成熟的上市同業公司可以提供替代投資，同時降低個股波動性。這種策略可以幫助您在參與整體增長主題的同時管理風險。  

透過激石充分把握IPO投資機會 

激石提供一套先進的工具及平台，讓您在公司上市後即可開始買賣差價合約(CFD)，因此無需持有標的股票即可對價格走勢進行投機交易。透過獲取全面的市場分析及教育資源，您可以隨時了解最新的IPO趨勢並做出明智的決策。 

了解IPO如何融入更廣泛的市場主題、當前市場狀況以及相關風險，可以幫助您自信應對波動 

結語 

2026年IPO市場的前景反映出一種從謹慎轉向機會的轉變。前幾年市場受到宏觀不明朗因素及監管阻力影響，市場狀況的改善正鼓勵一些全球最具影響力的私營公司考慮公開上市。 

本輪週期的不同之處不僅在於潛在IPO的數量，還在於其戰略重要性。涉足人工智能、金融科技、半導體及太空基礎設施等領域的公司正在幫助定義未來經濟的運作方式；從數據處理及支付方式，到地外連接及國防能力的發展。 

儘管快速增長行業的公開上市存在固有的不確定性，但2026年上市管道的規模及成熟度表明，這一年可能會在塑造未來十年的市場格局方面發揮重要作用。