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分析

Risk ManagementEquity MarketsCommodities

每日修復 - 一切歸於此

Chris Weston
首席分析師
2024年6月11日
倒計時已經開始,市場進入了全面的風險管理模式。市場參與者已經進行了全面的評估,以確定風險偏差、預期波動率,並在美國消費者價格指數和美聯儲會議上對其頭寸規模進行了審查,這段六小時的時間可能會在各個市場中掀起一場波瀾起伏的行情。正是在這些關鍵時期,通常會有流動性成為推動價格波動的因素,各種流動動態會影響價格行為,使價格行為難以解釋。
  • 交易商轉入全面風險和頭寸管理模式。
  • 我們的亞洲股票指數開盤走勢看起來沉重。
  • 美國貿易中的贏家和輸家。
  • 外匯市場未能跟隨美國國債上漲的行情。
  • 商品市場走勢 - 關注天然氣和可可豆的波動。

它讓人興奮,但對於市場中持有頭寸或想要進入市場的其他人來說,這種背景幾乎沒有任何優勢,許多人選擇觀望 - 他們等待事實的出現,等待塵埃落定並等待市場的整體情緒真正顯露出來。然而,在開盤之前,亞洲股市的開盤預期再次看起來不容樂觀,ASX200和HK50可能會下跌0.6%,而NKY225可能會下跌0.9%。目前也沒有太多理由支持開盤的疲軟,因此我們很可能會看到進一步的抛售,儘管昨天ASX200出現了相當大的抛售,因此可以說很多預先定位已經發生,投資者對他們的投資組合設置感到滿意,準備好迎接美國CPI/FOMC。

歐洲股市對亞洲也沒有提供任何啟發,儘管影響了歐盟外圍利差的政治考慮,並導致歐盟股市下跌,但這並不是亞洲的問題 - 語義確實很重要,也會波及到其他司法管轄區。

美國大盤股市收盤走高(標普500指數+0.3%,納斯達克100指數0.7%),儘管有向高質量股票的遷移,但各自指數的走勢主要是由蘋果(+7.3%)推動的,交易量達到40.76百萬股 - 是15天平均交易量的兩倍。在昨天的看跌反轉之後,我們看到周二的低點(192.15美元)得到了堅定支撐,投資者對升級周期的前景進行了重大反思,隨後將股價推高至207.15美元,並實現自去年11月以來最大漲幅。通信服務也表現不錯,谷歌和Meta的漲幅也支持了股市。在贏家方面,甲骨文在發布財報後的盤後交易中上漲了9%,並與谷歌/開放AI達成了交易。GameStop在完成21.4億美元的發行後上漲了22%,因此我們將看到常規嫌疑人是否會繼續追逐這一股票。

美國金融股中的明顯輸家,我們可以看到XLF ETF的價格已經突破了自5月底以來一直保持的整理區間。特斯拉也已經突破並且交易已經穿過了自5月中旬以來一直充當支撐的50天移動平均線,投資者和交易者將在明天的ATM上做出明確的決定。

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美国10年期国债拍卖的强劲需求导致USTs上涨了6个基点,各项收益率普遍走低 - 在关键事件风险即将到来之际看到如此需求有些令人惊讶,但固定收益基金已经涌入,这导致了收益率下降。美元对美国债券收益率下跌的反应并不强烈,并且在关键事件风险到来之际仍然得到了支撑。 EURUSD显然面临政治问题,欧元更加关注法国债券收益率的上升。但是,尽管G10外汇市场波动幅度不大,我们可以看到美元兑墨西哥比索和哥伦比亚比索的波动较大,USDCOP突破了全年一直保持的4000水平 - 新兴市场外汇carry交易的解除继续进行,这对外汇交易员来说是一个重要的水平。

战术上,USDJPY是一个值得关注的对象,如果对CPI/FOMC有鹰派反应,将把汇价推至5月29日的高点157.71,并回到日本财务省干预领域。

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商品市場一直保持平靜,原油上漲0.2%,黃金上漲0.3%,銅下跌1.1%。然而,天然氣市場出現了活躍,上漲了7%,並突破了新的歷史高位 - 趨勢和動量帳戶增加了頭倉,這很容易測試年初高點。可可市場也出現了良好的波動(+7%),看起來也可能進一步上漲。另一方面,橙汁的減倉持續進行,抛售仍然激烈 - 我喜歡這種空頭操作。因此,讓我們來看看CPI/FOMC,美國CPI數據發布和傑伊·鮑威爾在新聞發布會上發言之間的六小時時間段可能會帶來一些火花。

我喜歡以美國核心CPI月率作為我的簡單指南,預計為0.3%,因此任何四捨五入為0.2%的數字可能會緩解風險市場並引出美元賣家,而四捨五入為0.4%的數字可能會導致美國2年期收益率上升,隨之而來的是美元的強勢。市場真正熱情洋溢的地方在於絕對高於0.4%或低於0.2%的數據 - 這將是一個驚喜,並為價格行為增添一些活力。聯邦儲備會議可能有兩種結果,但聲明應該基本不變,在SEP中,我們應該看到2次削減作為美聯儲對2024年“點”的基本情況,核心PCE應該上調至2.8%(從2.6%) - 美國CPI數據可能會影響預期,當然,但市場預計會有波動(期權預計標普500指數當天波動約為1%) - 因此保持靈活,對價格行為保持開放的態度至關重要。

要深入了解CPI/FOMC會議,請查看我的預告視頻 - 點擊這裡祝大家好運

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