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財報季將於下週拉開序幕，美國大型銀行照例率先登場。六家美國大型銀行擬於7月14日至15日公佈盈利報告，時間均在美股開市之前。
進入財報季時，這些銀行的股價動力十足。過去兩週，受板塊輪動、監管放寬的利好因素，以及創紀錄的併購交易週期所推動，六家銀行中有五家的股價逼近歷史高位。六家銀行均通過了聯儲局年度壓力測試，此後各家銀行均透過股息或股份回購以回饋股東。
市場預期高企，但這是把雙刃劍。當股價已充分消化利好消息時，即使業績穩健，若未能明顯超過已抬高的預期門檻，仍會令市場失望；而一旦業績未達預期，股價勢將大幅下挫。這正是本週財報值得關注的原因，亦是虧損風險與機會並存的理由。
每股盈利與營收將備受關注，但部分其他指標也許為各家銀行的表現帶來進一步的啟示。以下是我們關注的各家銀行的指標，及其對股價影響的邏輯。以下評論為一般市場訊息，不構成推薦或建議。
公司 | 股票代碼 | 日期 | 年初至今% | 引伸波幅 %¹
1 數據截至2026年7月6日收市。
2 所有日期均為美國東部時間。
高盛（GS）· 美股開市前公佈
關注指標：FICC（固定收益、外匯及大宗商品）部門的交易收入
進入第二季財報季，高盛的處境較為特殊：一方面交易量創紀錄，另一方面公司股價已從6月高位大幅回落。
2026年上半年，該行的併購顧問業務量剛剛突破萬億美元——為歷史上達成該里程碑速度最快的銀行。高盛亦受惠於火爆的首次公開招股（IPO）活動，不僅主導 SpaceX 的上市，亦是即將進行的 OpenAI IPO 的主要顧問——該交易項目儲備有望支撐又一個強勁季度。
但其中亦暗藏風險：上一季度，FICC 是唯一薄弱環節——在其他業務全線走高時，其收入下滑10%。若該部門再度令人失望，股價將立刻做出反應。
當前股價正從6月中旬的峰值回落，並試探6月26日形成的跳空缺口（price gap）下沿約1,055美元，此價位在財報發佈前值得密切關注。
富國銀行（WFC）· 美股開市前公佈
關注指標：淨利息收入（NII）與全年500億美元業績指引的匹配度
富國銀行需要證明自身實力。上一季度，NII 業績未達預期，股價單日跌幅接近5%。問題不在於貸款增長（貸款實際上錄得增長），而是增長未能轉化為更高的利潤率。本季度是其挽回市場信心的機會。
市場需要看到此利潤率差距收窄。若再次表現不及預期，全年500億美元的目標將面臨風險。而若超預期，富國銀行將重回增長正軌；從技術圖表來看，其股價走勢已突破4月高位86.7美元，若業績勝過預期，有望推動股價向2月高位95美元附近邁進。
美國銀行（BAC）· 美股開市前公佈
關注指標：淨利息收入（NII）
美國銀行是大型銀行中對利率最敏感的銀行——當利率變動時，該行受到的影響遠高於其他銀行。當聯儲局公開討論加息，理論上，此宏觀環境對NII擴張極為有利。
該行管理層上季度上調全年業績指引，目前其股價正處於歷史高位。然而，最終業績結果難保理想。
花旗集團（C）· 美股開市前公佈
關注指標：效率比
花旗是本次銀行財報中的「異類」：仍處於轉型進程中。歷經多年重組、管理層更迭與成本削減，其經營改善終於開始獲得市場認可。
但本季度市場對該行的觀點已發生轉變。目前轉型進度已完成90%，市場不再滿足於重組口號，而是要求看到真實的業績數據改善。具體而言：效率比是否真的出現改善？如果是，花旗相對同業的估值折讓將更難成立——進而可能引發估值上調。
從技術圖表來看，財報後若股價跌破138美元或升破148美元，可能觸發更強烈的單邊方向性趨勢。*
*資料來源：TradingView，2026年7月7日。
摩根大通（JPM）· 美股開市前公佈
關注指標：投資銀行手續費
上一季度，投資銀行手續費按年激增28%——併購活動如火如荼，而摩根大通正處於該業務核心位置。如今市場預期已被推高。若交易動量能延續至第二季，市場將順勢而上；一旦業務增速減慢，股價會立刻做出反應。
從技術圖表來看，股價正在上試1月高位337.25美元——若明確突破該水平，將確認本輪上漲趨勢延續。*
*資料來源：TradingView，2026年7月7日。
摩根士丹利（MS）· 美股開市前公佈
關注指標：財富管理業務的新增資產淨額
在本次財報季分析中，摩根士丹利的估值較其餘所有銀行存在溢價——第二季股價累計升幅為27%，為六家銀行中表現最出色者。
此估值溢價的核心支撐為：財富管理業務的新增資金流入規模。上一季度，新增資產淨額達到創紀錄的1,180億美元。若該數據於第二季放緩，其估值溢價的利好因素亦將無以為繼。
從技術圖表來看，股價已突破6月初高位219.2美元，上方目標位為230.5美元，而回撤時需守住的關鍵支持位為205.7美元。*
*資料來源：TradingView，2026年7月7日。
宏觀視角
盈利報告的意義遠不止於銀行業務本身。這些報告發揮窗口的作用，讓市場首次能真實解讀本季度美國經濟實況——覆蓋消費支出、企業借貸、交易活動等範疇。
若整體業績亮眼，牛市行情有望進一步擴散；若業績未如預期，波動性可能蔓延至金融板塊之外。無論如何，財報季通常會令市場波動性增加與市場變動擴大。
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註：本文所有數據截至2026年7月7日均準確無誤，過往表現並非未來結果的可靠指標。
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