外匯市場，機會無限

傳統上，市場是基於利率或收益差異進行交易的。如果其他條件相同，資本傾向於流入較高利率的體系，從而提高了對擁有較高收益率的貨幣的需求。這種情況的典型例子是美元/日元，它與美債收益率的密切相關。美國收益率升高通常導致美元增強，日元走弱，因為美國-日本收益率差距擴大（YCC將10年JGB收益率限制在0.5%），而如果美債收益率下降，收益率差縮小，日元需求上升。

說到日元就使我們想到了做空貨幣的想法，這個想法涉及借入（或做空）低收益率貨幣，購買高收益率貨幣，目的是捕捉兩種貨幣之間的利率差異。雖然這給了交易者兩個獲利機會：從有利的市場走勢中獲利，以及收取利息中獲利。但是當這些頭寸開放時也給交易者留下了兩個風險；不利市場走勢可能會抹去任何頭寸所獲得的利息。

交易者可以經常在外匯交叉盤中尋找到做空機會。透過比較G10貨幣體系中每種貨幣提供的收益率。通常，交易員會使用日元作為資金貨幣，因為它具有低穩定的利率，而持有澳元或紐西蘭元，因為這些貨幣之間的利率差距通常很大。

然而，做空貨幣最好是在外匯和利率波動率低並且預計在較長時間內保持低的環境中執行。如下圖所示，目前並非如此，因為市場目前涉及許多地緣政治風險，加上高通脹穩定性的不確定性、各國央行政策未來方向以及經濟增長放緩的時長與力度。

基於以上資訊，在外匯交易中，長線持盤更好方法是牢記上面提到的三個主題，並考慮它們在全球主要經濟體中可能會有所不同。

例如，利率急劇上升，經濟活動急劇放緩，可能對債務累累的消費者和過度槓桿的脆弱房地產市場的經濟不利。加拿大和紐西蘭是最好的例子。而歐元區和英國等固守利率按揭貸款的經濟體可能會有所更加堅韌。

這便引發了一些對潛在交易機會的思考，以利用預期經濟表現之間的相對差異。在這個領域，EUR / CAD可能是一個不錯的選擇，技術前景也支援這樣的觀點，特別是如果牛市能夠在2021年底/2022年初形成的1.4645雙頂之上有決定性突破。

外匯交叉盤不僅可以透過房產市場來體現，貨幣政策前景的分歧仍是重要的主題。特別是當市場預期在加拿大央行，澳洲央行和紐西蘭央行中，至少有一個央行預計在今年年底削減利率，同時並預期英國央行和歐洲央行將把利率保持在終端水平。如果交易者願意直接採用中央銀行的指導意見，可透過做多AUD，NZD 和CAD來淡化降息預期。