比特幣突破$95,000：空頭擠壓主導，趨勢仍待驗證

比特幣近期有效突破 94,900–95,000 美元關鍵阻力區間，結束自 11 月中旬以來的盤整格局。突破後，價格迅速上行並站穩 100 日均線，一度逼近 98,000 美元區域，刷新近兩個月新高。

從結果來看，這無疑是一次重要的技術突破。然而，本輪上漲的直接驅動力並非新增現貨買盤，而是集中發生的空頭擠壓。儘管宏觀環境改善、機構資金回流等因素，為突破提供了必要條件，但持續的上行趨勢仍有待驗證。

空頭擠壓驅動突破行情

從衍生品市場表現來看，本次比特幣突破呈現出典型的結構性上漲特徵。

在價格衝破 95,000 美元的短短 12 小時內，市場發生了大規模空頭強制平倉，清算金額約 2.5 億美元，而多頭被迫平倉情況相對有限。這表明關鍵阻力位被突破後，賣方流動性迅速枯竭，並被動轉化為買盤，推動價格快速上行。

當止損單和追加保證金同時觸發時，空頭必須以市價回補 BTC，從而形成「價格上漲 → 空頭回補 → 再次推升價格」的正反饋循環。這一機制，是突破過程中最直接、最核心的上行動力。

因此，從交易邏輯上看，價格之所以能夠迅速越過前期密集成交區，並非市場突然一致看多，而是原本的看空力量被集中釋放，為多頭創造了可乘之機。

基本面支撐價格表現

雖然空頭擠壓是本輪上漲的直接動力，但若缺乏相對友好的宏觀與資金環境，這類行情通常難以持續。從目前走勢來看，比特幣在突破關鍵阻力後，能夠在 95,000 美元上方進行有序整理，反覆確認支撐位，顯示背後仍有基本面邏輯支撐價格。

首先，美國通脹和就業數據的溫和回落，強化了市場對 2026 年中期可能降息的預期。即便 1 月美聯儲大概率保持觀望，流動性寬鬆預期仍對非生息的高貝塔資產——比特幣形成正面支撐。

其次，美國現貨比特幣 ETF 近期迎來顯著資金回流。根據 SoSoValue 數據，1 月 14 日單日淨流入超過 8.4 億美元，為去年 10 月以來最大單日流入額。這表明機構在完成年終調倉後，正重新加大對加密資產的配置，從而在客觀上減輕了現貨端的拋壓。

此外，部分衍生品合約集中到期，清理了此前限制價格波動的對沖結構。Glassnode 鏈上報告顯示，2025 年底大規模期權頭寸到期清算了超過 45% 的未平倉合約，使價格不再被「對沖盤」束縛，為突破後的價格上行掃清障礙。

儘管這些基本面因素本身並非直接推高價格的動力，但它們為突破後的價格站穩和趨勢延續提供了可靠支撐，使市場在空頭風險釋放後能保持相對穩定。

上行基礎具備，但趨勢仍待驗證

總體來看，比特幣已成功擺脫此前的高位震盪區間，上行空間被打開。空頭力量已被清理，但多頭是否願意在更高價格接力，仍需市場進一步確認。若後續缺乏持續資金流入，價格可能在高位區間反覆整理，而非直接形成單邊上漲趨勢。

當前市場需關注三項關鍵驗證信號：

• 價格能否在 94,500–95,000 美元上方構建新的成交密集區，形成穩固支撐；
• ETF 資金流入是否具備持續性，而非僅在突破階段短暫放量；
• 被推遲審議的《CLARITY 法案》是否出現實質進展，為市場提供明確監管預期。

若上述條件未能逐步兌現，本輪行情更可能表現為結構性修復而非趨勢延續。若多頭持續推進，上方 98,000–100,000 美元區域將面臨前期籌碼集中與心理壓力，短期波動料顯著加大。