欧元——打铁还需自身硬

欧元兑美元本周最高触及1.1781，为近两年来新高，过去13个交易日连续收于5天EMA线上方，并且其中有11天录得涨幅。截至上周，欧元已经连续5周周线收阳，进一步远离200周均线。

欧元的强势表现与内外部多重因素密切相关，完美地诠释了什么是“天助自助者”。

美元的走弱显然是近来欧元上涨最重要的驱动力。受美国疫情和复苏前景的影响以及美联储鸽派言论的预期，美元指数（USDX）连续跌破重要关口后以己经来到94下方。与疫情初期美元在全球范围内获得疯狂追捧不同，目前的美元不再是唯一的投资标的，资本存在着流出美国寻求更为安全和高收益投资目的地的动力。

当然，打铁还需自身硬。除了美元的“助攻”，欧洲内部也得给力才行。

上周通过的7500亿欧元欧洲复苏基金计划是欧盟有史以来首次同意发行共同债券，展现了欧洲的财政团结，巩固了市场对欧元的信心，也缓解了欧洲国家的主权信用危机。受此利好影响，意大利和德国10年期公债利差不断收窄，从疫情爆发之初的270个基点收窄至目前的不足150个基点。

另外，欧洲各国的疫情控制远好于美国（见下图），有助于未来刺激消费和企业投资，从而进一步推动经济增长。上周公布的欧元区7月制造业和服务业PMI已经重回扩张区域，确认了经济重启的步伐。

美国和欧盟7天平均新增病例数 来源：Financial Times

本周美国和欧元区的第二季度GDP将先后出炉。尽管数据都将非常糟糕，但受益于疫情的控制，欧元区经济的滑落的程度预计会小于美国，这可能进一步刺激EURUSD上扬。

由于利好欧元因素集中爆发，我们继续维持对欧元中长期看涨的观点。如果月线能收于从2008年开始的长期趋势线甚至是1.1800上方，那将开启一段更为凌厉的升势。

EURUSD 月线图 来源：MT4

但鉴于长达12年之久的趋势线的强大阻力，叠加处于历史高位的机构净多头仓位，需要警惕欧元在连续拉涨之后均值回归的可能性。经过昨天的回落，目前汇价交投在1.1718一线。近日若能站稳1.17，后市有望继续挑战1.18关口。