后默克尔和安倍时代的大选与股市

上周五菅义伟突然宣布退出9月29日的自民党总裁选举。由于自民党在众议院占据绝对多数，其总裁顺理成章将出任首相，这也意味着退出党内选举的菅义伟将同时卸任首相职位，后安倍时代的过渡人物即将完成他的使命。

日本股市在上周五已经迫不及待的作出反应。日本东证指数创下30年来新高，日经225（JPN225）一举突破长达半年的下降通道和200天均线。3万点大关成为了投资者的下一个期待。

日经225（JPN225）

股市上涨的逻辑在于——投资者认为不会有人做的比菅义伟更糟糕。

失败的防疫和不顾民意而举办的奥运会让他的支持率跌至谷底。执政党考虑换帅也是无奈之举。虽然说股市的短线拉升完全是由政坛震动所引发的，但这或许将成为股市下一阶段的起点。

相比于欧美股市今年15%-20%左右的涨幅，日经指数即使在经过连续爆发之后仅仅只上涨了8%。哪怕在亚洲范围内来看，其受关注程度也远不及A股和港股。

标普500（黄）vs 日经225（蓝）

一度被人遗忘的指数能否急起直追补上和标普500的巨大缺口？

自安倍2012年二进宫以来，日经指数在9-12月的平均涨幅超过10%。不仅如此，其同期走势比标普500平均高出近7%。如果说标普500的历史高位令人感到不安，不妨考虑JPN225，又或者考虑在卖出标普500的同时买入JPN225的配对交易（Pair Trading）。

相比于突如其来的日本政局变化，德国大选（9月26日）的进程正有条不紊的展开。

从Politico的最新民调来看，社民党（SPD，25%）和绿党（Green，16%）非常有机会组成中左翼的联合政府，而默克尔所在的联盟党（CDU/CSU，21%）支持率跌至新低。

Politico德国大选民调

SPD和Green显然倾向于扩张的财政政策，而不是默克尔所坚守的严格的财政纪律。这意味着我们可能会看到更多的德国国债发行，以及欧洲央行更长时间的债券购买计划。较低的收益率显然将利好于德国DAX30指数（Ger30）。

值得注意的是，德国基准指数DAX30的成分股将在大选之前的9月20日扩容至40只，成为DAX40。空客，保时捷、彪马、西门子医疗等的加入令指数的行业更加多元化。

由于近75%的成分股的营收都来自于德国之外（大部分是欧洲和中国），因此指数将能更好的反映出疫情之下全球经济的兴衰，成为一个绝佳的投资标的。