欧洲股市是否反映了当前的封锁情况？

人们密切关注欧洲疫情的下一步演变以及新的长期国家封锁对经济增长前景可能造成的破坏性影响。就在通胀交易开始占据主导地位、公众期待拜登对美国采取巨额刺激措施时，股票市场却受到了惊吓。德国DAX指数在10月份成为全球表现最差的股票市场之一，下跌了近9.5%。还会有更多下跌空间吗？

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封锁2.0

在过去几周里，欧盟各国的政治家们开始加强限制措施，保持工厂和建筑业的开放，同时关闭更多以服务为导向的公司。尽管有新的政府支持，但这些最新措施可能导致失业率上升，并导致许多企业永久关闭，更不用说国债的进一步增加了。

尽管如此，新的封锁并不意味着一切都关闭了，人们更习惯在家工作，学校也继续开放。这项措施直接和间接地对国内生产总值造成了很大的影响，因为父母不得不请假照顾孩子。但随着秋冬季节来临，北半球的人们在室内的时间更多，这意味着病毒有更好的传播条件。研究估计，室内传播的可能性几乎比室外传播大20倍，因此尽管有限制措施，新病例的增加是非常有可能的。这有可能再次给卫生服务机构带来巨大压力，因为住院人数激增。

欧洲经济面临压力

新的措施将再次对国内生产总值造成冲击。估计法国国内生产总值在第四季度可能下降3-4%，而德国的“轻度”封锁应该会导致季度环比下降至少0.5%。与欧洲其他国家相比，欧洲经济强国迄今为止在应对危机方面表现相对良好。此外，中国强劲的经济复苏应该会对其出口制造业产生积极影响，该行业的表现优于服务业。

前景得到良好支持

尽管随着二次和三次效应开始对经济产生影响，一些结构性损害似乎是可能的，但美国选举结果积极的话可能会在短期内提振欧洲股市。从更长远来看，看涨者希望由于央行和政府提供的大量支持，深度抛售受到限制，这应该会给市场提供坚实的支撑。虽然人们越来越多地谈论到双重衰退，但对疫苗的希望也可能抵消任何持续的抛售，因为市场将期待新的一年。

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