澳元全面走强：AUDUSD 突破 0.68，第四季度 CPI是加息关键！

自 2025 年 11 月末以来，澳元多头表现持续强劲。进入本周，AUD/USD 多头动能明显加速，价格在 0.666 处获得坚实支撑后，连续三个交易日收高，今日 盘中突破 0.68，创下 2024 年 10 月以来的新高。

这种强势不仅体现在兑美元的表现，也反映在主要交叉盘中。AUDJPY、AUDCAD 和 AUDNZD 均处于多月高位，吸引市场广泛关注。

本轮澳元上涨并非短期资金炒作或技术性回升，而是由基本面和市场预期推动的真实行情。一方面，澳洲加息预期提升，而部分发达市场央行仍处于观望或降息通道，利差机会推动资金流向澳元。另一方面，地缘政治紧张局势缓解，让澳元享受了额外的风险溢价。市场资金偏好高收益、高贝塔资产，而澳元正好处于此类货币前沿。

基本面改善与风险偏好回暖同时发力，使澳元短期走势坚挺，即使遇到波动或突发消息，也很难出现大幅回落。

核心动力：就业走强与利差改善

支撑澳元突破 15 个月高点的最直接原因，是澳洲 12 月就业数据远超预期。新增就业 65,200 人，几乎全部来自全职岗位，远高于市场共识 30,000 人；失业率下降至 4.1%，参与率上升，总工时创新高。这表明劳动力需求依然强劲，经济韧性显著。

就业市场健康为澳联储加息提供空间。目前市场已将 2 月加息概率定价超过 50%，并完全计入 5 月的 25 个基点加息预期。利率支撑下，澳元自然获得上涨动力。

此外，澳洲与美国的货币政策路径正在悄然分化。利差改善是推动货币中长期趋势的重要引擎——它让澳元不仅在短期交易中活跃，更在战略配置上获得支撑。若澳联储在接下来的会议中向市场充分传达加息信号或确认加息，而美联储短期依然保持观望，澳元利差优势将逐渐突显，利好澳元买盘。

最后，全球风险偏好的回暖同样是推动澳元的重要因素。格林兰岛相关的地缘政治紧张局势得到暂时缓解，股市资金回流，同时澳洲出口的大宗商品（如铁矿石和黄金）价格坚挺，这些因素共同为澳元提供了支撑。

哪些风险将影响澳元下一步方向？

尽管澳元当前表现强势，但判断 2 月 3 日澳联储会议结果以及多头动能能否延续，还需关注几个关键经济指标和潜在风险。

1. 澳洲第四季度 CPI

关于澳联储 2 月是否加息，1 月 28 日发布的澳洲第四季度 CPI 非常关键。

如果第四季度通胀维持在 3% 上方，甚至高于前值， 2 月加息概率可能显著提高，提振澳元多头。

相反，如果通胀明显降温（如低于 3%），澳联储可能将会议更多作为向市场沟通政策意图的机会，而非立即采取激进行动。这可能导致澳元买盘小幅波动。

2. 美国就业数据与政策变量

美联储利率路径将直接影响美元走势和澳美利差，而劳动力数据是美联储规划降息路径的关键指引。

12 月非农报告显示美国劳动力市场结构性疲软。目前市场预期 1 月非农新增就业 5.5 万（前值5 万），失业率维持在 4.4%。如果实际数据出现下行偏离（如3-4 万），而失业率维持高位，美联储将不得不考虑将降息时间提前，从而利好澳元。

同时，如果有关美联储人员构成和货币政策独立性的担忧持续，或者美国贸易政策反复无常导致美元的信用风险增加，资金有望流出美元，转向包括澳元在内的高收益资产，这对澳元形成间接支撑。

把握趋势，灵活应对

总的来说，澳元本轮强势表现，是基本面改善、利差预期重塑以及风险偏好回升，三大因素共振的结果。 结合当前走势和政策预期，澳元最小阻力路径向上，逢低买入受到青睐。如果AUDUSD 能收盘站稳 0.68，可能进一步测试 0.69。

话虽如此，交易员仍需警惕由地缘政治事件、美元反弹以及大宗商品价格变化等因素引发的澳元潜在波动，同事关注政策预期变化与经济数据反馈，在趋势中保持灵活应对。