Operação de swap de câmbio: O que são swaps no Forex e como eles são calculados?

A manutenção de uma posição depende de sua estratégia e de seu plano de operação. Os traders de swing podem manter uma posição por dias ou até semanas, enquanto os scalpers podem mantê-la por alguns segundos. Ao manter uma posição, o preço do par de moedas que você está operando não é o único preço que precisa observar; você também deve estar ciente da taxa de swap ou de financiamento.

A taxa de swap é fortemente influenciada pela taxa de juros subjacente correspondente a cada uma das duas moedas envolvidas. A taxa de swap é aplicada se você mantiver a posição no ponto de rollover diário, que é às 00:00, horário do servidor, e conhecido na operação de forex como "tomorrow next" ou "tom next".

Os traders intradiários não precisarão se preocupar com as taxas de swap, pois naturalmente fecharão suas posições antes do ponto de rollover diário. Mas para qualquer outra pessoa que mantenha uma posição durante a noite ou por mais tempo, é preciso considerar isso em sua operação

Como são calculados os custos de rolagem?

As taxas de swap são determinadas pelos diferenciais de taxa de juros. Os diferenciais de taxa de juros são outra forma de pensar sobre a diferença nas taxas de juros entre suas moedas base e de cotação. Naturalmente, pode haver diferenças nas duas taxas de juros, portanto, quando as compensamos e avaliamos o diferencial, você pode ser cobrado - ou até mesmo receber - um valor diário de juros. Os fatores que afetam esse valor incluem o tamanho do lote, o preço de mercado atual e a extensão do diferencial entre as duas taxas de juros naquele momento. Esse diferencial forma a base da operação de carry trade.

O que é uma operação de carry trade?

Quando as condições de mercado são adequadas, os traders geralmente assumem ativamente uma posição em uma moeda com a taxa de juros correspondente mais alta, bem como "financiam" a operação vendendo a descoberto uma moeda com uma taxa de juros mais baixa e, em seguida, compensam o diferencial de juros positivo. Isso é conhecido como operação de carry, com o trader carregando sua posição para pegar os juros e o diferencial da taxa de swap. O carry é uma grande parte do cenário de câmbio e pode ser a principal consideração para muitos fundos de hedge.

Por que as corretoras cobram swaps?

Na Pepperstone, oferecemos aos nossos clientes a capacidade de operar ativamente as mudanças de preço nos mercados globais de moedas sem ter interesse em receber a entrega física da moeda negociada. Portanto, quando entramos em uma posição cambial alavancada, é em uma base de liquidação aberta e contínua. Isso significa que, como trader, você decide quando deseja fechar uma posição usando um stop-loss ou outra forma de gerenciamento de operação, e os corretores, como contraparte, usam o tempo de rollover para calcular os encargos de financiamento em vez da entrega ou do recebimento da moeda física.

Como ocorre a liquidação no mercado à vista de FX subjacente?

No mercado subjacente, às transações de câmbio à vista tendem a ser liquidadas dois dias úteis após a data da operação (T+2). Se uma instituição comprar EURUSD no mercado de câmbio à vista, ela receberá EURs à taxa acordada dois dias após o dia da operação. Há algumas exceções a essa regra, por exemplo, o USDCAD, que é liquidado no dia seguinte à operação (T+1).

O que é tom next?

Os tom next swaps são instrumentos financeiros totalmente negociáveis. Sua taxa flutua de acordo com as expectativas da política monetária, bem como com outras forças do mercado, como oferta, demanda e liquidez que afetam o mercado. As instituições geralmente procuram atrasar as liquidações entrando em um acordo de tom next.

Exemplo de um tom next swap

Digamos que um trader compre um contrato (nocional de €100.000) de EURUSD, mas, por qualquer motivo, queira atrasar a liquidação em um dia. No dia seguinte, a contraparte troca os 100.000 euros de volta para o trader para o "próximo" dia à taxa da transação anterior mais a taxa adicional do próximo mercado. O resultado é que a liquidação é adiada em um dia, com a taxa de câmbio transacionada do trader agora ajustada para a taxa de mercado do tom next.

Replicamos esse processo exato devido à maneira como gerenciamos o fluxo de nossos clientes com nossos bancos de hedge. Isso significa que o custo (ou crédito) da rolagem e do atraso da liquidação é replicado em sua conta. Caso decida manter uma posição após o horário de rolagem definido, às 17h, horário de Nova York (ou 7h, horário de Brasília), você pagará ou ganhará o próximo encargo sobre sua posição nominal, incluindo quaisquer lucros ou perdas.

Observe que, no mundo do câmbio físico, o preço de abertura previamente acordado é ajustado para a taxa de swap. Na operação de câmbio alavancada, que é o que oferecemos, há um simples ajuste em dinheiro em sua conta.

Como obtemos nossas taxas de tom next?

Obtemos nossas taxas de tom next de um banco de investimento global de primeira linha. Elas são atualizadas regularmente para levar em conta o mercado dinâmico do tom next.

Taxa diária de swap / crédito = (um ponto / taxa de câmbio) * (tamanho da operação [ou valor nocional] * taxa do tom next)

Por exemplo:

Par de moedas: EURUSD

Um ponto: 0,00001

Base da conta: EUR

Taxa de câmbio: 1.1290

Tamanho da operação: 1 lote (€100.000)

Taxa de swap longa da Pepperstone: -11,49, taxa de swap curta: +7.02

Valor do swap a ser debitado da conta: (0.00001/1.1290) * (100,000 *-11.49) = €-10.18

Se você estivesse vendido em um contrato de EURUSD, receberia 6,22 euros por dia.

O que é um swap triplo?

Um rollover de três dias é um padrão do setor. Embora seja cobrada (ou creditada) dos traders a taxa tom next por um dia se eles mantiverem a posição após as 17h, horário de Nova York, a parte mais confusa e incompreendida da taxa de rollover é a taxa de rollover de três dias, também conhecida como triple swap Wednesday.

Isso se deve ao fato de que, se um trader mantiver uma posição após as 17h, horário de Nova York, na quarta-feira, a operação será tratada como tendo sido executada na quinta-feira e a conta será ajustada para três dias de juros.

Dada a natureza T+2 da liquidação, a data de liquidação à qual a corretora está exposta é adiada para segunda-feira, o que significa que o trader será cobrado (ou creditado) pelo financiamento de ambos os dias do fim de semana. Embora os mercados de câmbio estejam fechados, a exposição de três dias é tratada em dias corridos.

Fique à frente da operação

Ao operar em forex, não é apenas o seu P&L que precisa ser observado. As taxas de swap podem ajudar ou prejudicar sua conta, dependendo das moedas que estiver operando e dos diferenciais de taxa de juros. É importante saber o que são rollovers e como eles são aplicados em sua conta, bem como as armadilhas comuns para traders que mantêm posições overnight. Para obter mais informações sobre como calcular o tom next, as quartas-feiras de swap triplo ou como aproveitar ao máximo o gerenciamento de sua conta ao manter sua posição durante a noite, entre em contato conosco.