Quais são os 3 principais tipos de risco na operação?

Como trader, sua meta não deve ser eliminar o fator de risco, mas sim mitigar seus efeitos colaterais negativos e, ao mesmo tempo, tirar proveito de seus efeitos positivos. Aqui, vamos analisar os três principais tipos de riscos financeiros que você enfrentará como trader e descrever o que você pode fazer em relação a cada um deles para minimizar seus efeitos em suas posições.

As três principais categorias de risco de operação

1. Risco de mercado
2. Risco de liquidez
3. Risco sistêmico

O que é risco de mercado? A possibilidade de mudanças externas em todo o mercado

O risco de mercado é o potencial de perda de sua posição devido a mudanças nas condições gerais do mercado, fazendo com que o preço do ativo subjacente se mova contra você de uma forma que você não previu.

Esse tipo de risco também é conhecido como risco sistemático (em outras palavras, o oposto do risco não sistemático, que é um risco exclusivo desse mercado específico). Isso é diferente do risco sistêmico, que abordaremos mais adiante.

Exemplos dessas variáveis macro em mudança podem incluir a volatilidade do preço das ações ou do par de moedas em que você está especulando, causada por notícias relacionadas ou outro evento externo; ou incerteza repentina no sentimento do mercado, ou uma mudança nas taxas de juros ou nas taxas de câmbio.

Por exemplo, em fevereiro de 2023, o JP Morgan previu que, com as taxas de juros chegando ao fim de seu ciclo de aperto, o par de moedas EUR/USD chegaria a 1,10 em março de 2023, antes de cair para 1,08 em setembro de 2023 e se manter nessa taxa até dezembro de 2023, já que as taxas de juros foram mantidas estáveis pelo Fed.1

Por exemplo, o Fórum Econômico Mundial apontou o “aumento da inflação” como um risco predominante enfrentado pelos sistemas financeiros do mundo em 2023, que é o risco inflacionário.

Esse é um risco inerente ao qual todos os mercados são suscetíveis e que todos os traders enfrentam quando participam dos mercados financeiros. O risco de mercado é um fator inerente que não pode ser eliminado, nem deveríamos desejar fazê-lo. Sem as flutuações de preço decorrentes das mudanças no mercado, haveria pouca chance de os traders se envolverem em atividades especulativas com base nesses movimentos.

Como você pode gerenciar o risco de mercado (sistemático)

• Considere a possibilidade de configurar ordens stop-loss, que podem ajudar a limitar as possíveis perdas fechando automaticamente sua operação se o preço de um título atingir um nível predeterminado
• Da mesma forma, considere o uso de ordens take-profit para bloquear os lucros quando os mercados forem a seu favor. Essas ordens encerram a operação quando um valor predefinido de lucro é atingido, evitando que você o perca caso o mercado se volte contra você
• Tente fazer hedge, que envolve assumir posições de compensação com outras operações em mercados diferentes e não correlacionados, para reduzir o impacto de movimentos adversos do mercado
• Avalie e analise regularmente as condições do mercado, os indicadores econômicos e quaisquer fatores que contribuam para o preço do ativo subjacente
• Certifique-se de otimizar o tamanho de sua posição com base na tolerância ao risco e nas condições de mercado, o que pode ajudá-lo a gerenciar melhor sua exposição ao risco de mercado
• Manter-se informado sobre notícias, tendências e eventos do mercado, o que pode ajudar os traders a identificar riscos potenciais e tomar as medidas adequadas para gerenciar sua exposição.

Risco de liquidez: a possibilidade de derrapagem

A liquidez é uma característica dos mercados e é determinada pela facilidade com que o ativo subjacente desse mercado pode ser operado, ou convertido em dinheiro, sem afetar significativamente seu preço. Isso é causado pela quantidade de capital que está entrando e saindo de um mercado. O volume total de compra, venda e especulação que está ocorrendo, com quanto dinheiro, em um determinado momento.

Você pode ter mercados com “liquidez profunda”, que geralmente têm grandes quantidades sendo compradas e vendidas por um grande número de participantes constantemente. Também é possível ter mercados “ilíquidos”, nos quais há menos compradores e vendedores e/ou baixos montantes de capital sendo operados.

Quando um mercado é ilíquido, você enfrenta o risco de liquidez. Essa é a chance de que, devido ao baixo valor que circula no sistema quando você abre uma operação, sua ordem seja preenchida a um preço diferente daquele que você solicitou. Por causa disso, o preço se deslocou ligeiramente, ou “escorregou”, no tempo necessário para executar e preencher sua ordem. A derrapagem negativa ocorre quando o cliente recebe um preço pior do que o solicitado.

Como você pode gerenciar o risco de liquidez

• Certifique-se de que está operando em mercados conhecidos por sua profunda liquidez, por exemplo, realizando cálculos para avaliar os índices de liquidez. Esses mercados raramente terão slippage
• Da mesma forma, escolha mercados que, historicamente, tenham demonstrado resiliência da liquidez do mercado durante períodos de estresse macroeconômico (se um mercado tiver baixa liquidez, ele geralmente é menos capaz de lidar com interrupções imprevistas de forma rápida e contínua, que é o que causa o slippage)
• Escolha uma corretora que seja conhecida por seus tempos de execução muito rápidos.
• Às vezes, você pode pensar que outra causa de “derrapagem” pode ser, na verdade, uma conectividade lenta ou não confiável com a Internet de sua parte, o que causa um atraso em seu computador ou dispositivo para fazer essa ordem. Portanto, certifique-se também de que está operando com uma conexão e um dispositivo rápidos e confiáveis

Risco sistêmico: a possibilidade de falha do sistema financeiro

O risco sistêmico é a chance de que choques macroeconômicos significativos e vulnerabilidade interna provoquem um colapso parcial ou total de todo o mercado ou sistema financeiro. Esse é o mais improvável dos três tipos de riscos potenciais, mas também é a ameaça mais séria.

A falência do Silicon Valley Bank e do Credit Suisse em março de 2023 são dois eventos de mercado significativos recentes que levantaram preocupações sobre o risco sistêmico no setor de serviços financeiros. Ambos os bancos eram famosos e antigos no setor, que haviam sobrevivido à crise financeira global de 2008, mas que entraram em colapso com poucas semanas de diferença, embora por motivos diferentes.

Depois, houve a própria crise financeira global de 2008, que deixou o mundo mais próximo de um colapso financeiro sistêmico do que qualquer outro evento desde a Grande Depressão do início do século XX. O mercado de ações, o mercado imobiliário, as empresas de gestão de ativos, as seguradoras e até mesmo o sistema bancário ficaram à beira do caos. Felizmente, várias reformas na regulamentação financeira surgiram nessa época, na esperança de evitar uma ameaça semelhante de risco sistêmico no futuro.

Como você pode gerenciar o risco sistêmico

A resposta curta é que você, como trader ou investidor individual, não pode se proteger contra o risco sistêmico (que, em uma escala macro, também pode ser chamado de “risco mundial”, pois afeta todo o planeta de forma sistêmica).

Entretanto, embora não seja possível evitar que o risco sistêmico ocorra, você pode limitar o impacto dele sobre você, garantindo que nunca arrisque capital que não possa perder, caso o mercado se volte contra você:

• Calcule cuidadosamente o tamanho de suas posições para garantir que não esteja abrindo operações (especialmente quando se trata de instrumentos financeiros alavancados) que representariam uma perda substancial para sua recuperação, caso o mercado mude desfavoravelmente
• Tenha sempre um plano de gerenciamento de risco testado e bem pensado, que possa funcionar para uma variedade de classes de ativos e cenários diferentes, desde desacelerações econômicas até possíveis incertezas sistêmicas
• Sempre considere a possibilidade de estabelecer ordens de stop-loss e take-profit que possam ajudá-lo a se proteger contra perdas excessivas ou garantir lucros em metas de lucro predeterminadas.
• Mantenha-se atualizado com as notícias macroeconômicas significativas dos mercados financeiros, bem como com os principais indicadores econômicos, para saber com antecedência quando houver incerteza nos mercados.

Para concluir: o resumo

É inevitável assumir algum nível de risco se você quiser obter lucro ao especular nos mercados financeiros. No entanto, só porque o risco é um fato na vida da operação, não significa que você não possa limitar os riscos financeiros aos quais está exposto e o quanto de perda eles significam.

Há três categorias principais de risco às quais todo trader está exposto - risco de mercado, risco de liquidez e risco sistêmico. Parafraseando a famosa oração dos Alcoólicos Anônimos, há alguns riscos de operação aos quais você pode mudar sua exposição e outros não. Tudo se resume a ter as informações necessárias sobre cada um deles para que você saiba a diferença.

Fontes:

¹ J.P. Morgan Chase, 2023