Perspectiva do Preço do Ouro: O XAUUSD pode defender $4.000 enquanto as vendas aceleram?

Os temas principais

• Interesse dos clientes aumenta: A atividade de negociação nos instrumentos de ouro da Pepperstone aumentou significativamente, com 79% das posições abertas em XAU mantidas longas, sugerindo que os clientes estão se posicionando para uma possível reversão.
• O ouro quebra suporte técnico: XAUUSD caiu do pico de 25 de agosto de $4.696,82 para cerca de $4.017, com a faixa de negociação de $124 de quinta-feira rodando 2,3 vezes a média dos últimos três meses.
• Forte atividade institucional: Mais de 200.000 contratos futuros de ouro no mês inicial mudaram de mãos, além de aumentar a atividade de opções de venda no ETF GLD.
• Liquidações de IA podem estar contribuindo: Vendas intensas em semicondutores, ações de memória e hyperscalers aumentam a possibilidade de liquidação entre ativos e vendas relacionadas à margem.
• O campo de batalha de US$ 4.000: a demanda histórica dos bancos centrais, a potencial compra chinesa e os lucros do hiperescalador da próxima semana podem influenciar se o ouro se estabilizará ou quebrará em direção a US$ 3.960 ou menos.

A atividade de negociação de ouro dispara enquanto os clientes se posicionam para uma reversão

O interesse dos clientes em negociar XAUUSD e outros instrumentos de ouro aumentou significativamente, com o posicionamento cada vez mais inclinado para o lado long. Cerca de 79% de todas as posições abertas em XAU são mantidas longas pela base global de clientes da Pepperstone, embora isso represente uma agregação de diferentes estratégias, prazos e convicções de negociação, em vez de uma visão coletiva.

Alguns clientes podem estar se posicionando para uma reversão das condições de supervenda, enquanto outros provavelmente se interessam por suporte técnico significativo em torno de $4.000, uma área que atraiu compras substanciais do final de junho até o início de agosto.

Esse aumento na atividade dos clientes reflete o que estamos vendo no mercado subjacente. Mais de 200.000 contratos futuros de ouro para o mês inicial foram negociados ontem, significativamente acima da média dos últimos 30 dias, junto com uma forte recuperação na compra de opções de venda no ETF GLD.

XAUUSD quebra para baixo conforme volatilidade e volumes aceleram

A ação do preço explica o motivo.

O XAUUSD atingiu o pico de $4.696,82 em 25 de agosto antes de reverter bruscamente para cerca de $4.017 no momento da redação. Após a venda inicial, o ouro se consolidou entre 28 de setembro e 21 de outubro, negociando dentro de uma faixa apertada de $100.

A sessão de quinta-feira viu os vendedores romperem enfaticamente a fronteira inferior, com o XAUUSD negociando uma faixa intradiária de $124, cerca de 2,3 vezes sua média diária máxima-mínima nos últimos três meses.

Faixa de preço diária alta-baixa do XAUUSD

A atenção agora se volta para a resposta da China por meio dos futuros do ouro de Xangai. Os investidores chineses vão comprar a queda, potencialmente apoiando futuros CME e XAUUSD, ou a pressão de venda se estenderá para o comércio asiático?

O que está fazendo o ouro cair? Liquidações de IA oferecem uma possível explicação

O catalisador para a última queda não é imediatamente óbvio. Não há um desenvolvimento único e tangível que explique categoricamente a venda, embora vários fatores mereçam consideração.

O Brent romper a consolidação para novos máximos do ciclo é uma possibilidade. Desde o início do conflito EUA-Irã, preços mais altos do petróleo normalmente elevaram as expectativas de inflação e elevaram os rendimentos dos títulos do Tesouro para cima, criando um vento contrário para o ouro.

Desta vez, porém, o petróleo subiu enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caíram acentuadamente, uma combinação que normalmente favoreceria o ouro. Isso torna o petróleo uma explicação menos convincente.

Um fator mais plausível é a liquidação agressiva entre semicondutores, ações de memória e o ecossistema de IA mais amplo. As vendas foram acompanhadas por volumes elevados e se estenderam além de nomes alavancados e de menor qualidade, passando por hiperescaladores e negócios mais fortes.

Dada a correlação positiva do ouro com o Nasdaq 100 e as ações de semicondutores, é possível que investidores estejam liquidando posições em ouro para financiar calls de margem ou cobrir perdas em outros lugares.

Não há evidências diretas de venda forçada, mas a ação dos preços entre ativos torna isso uma possibilidade crível.

Vendas sistemáticas reforçam a tendência de baixa do ouro

Há também um poderoso elemento sistemático em ação. Poucas coisas importam tanto nos mercados, e para os traders, do que o preço em si.

O ouro estabeleceu uma sequência clara de máximas e mínimas mais baixas, quebrando níveis técnicos importantes ao longo do caminho.

Fundos que acompanham tendências, especialmente os CTAs, provavelmente teriam respondido adicionando posições vendidas existentes em futuros de ouro, com esses fluxos potencialmente acelerando a tendência de baixa.

Quando o preço quebra o suporte e compradores desaparecem, os vendedores têm muito mais facilidade para empurrar os preços para baixo.

As compras chinesas e os lucros da IA podem sustentar ouro?

A enxurrada de grandes lucros de hiperescaladores na próxima semana pode ser importante. Caso os resultados restaurem a confiança no setor de IA e desencadeem uma recuperação significativa nos semicondutores e na tecnologia, o ouro também pode encontrar uma plataforma para estabilização em torno de US$ 4.000.

Também sabemos que bancos centrais de mercados emergentes, notadamente a China, foram compradores significativos durante julho e agosto. É razoável suspeitar que alguns possam tentar acumular novamente nesses níveis mais baixos, potencialmente reforçando a zona de suporte histórica.

No entanto, o suporte fundamental de longo prazo não necessariamente impede novas liquidações de curto prazo, especialmente quando o momentum e os fluxos sistemáticos estão atuando contra o mercado.

Perspectivas de preço do ouro: US$ 4.000 e US$ 3.960 são os níveis a serem observados

O campo de batalha imediato é de $4.000, seguido pelos mínimos mais críticos, em torno de $3.960.

Se os compradores defenderem esses níveis, o ouro pode estabelecer uma base para a recuperação. No entanto, uma ruptura decisiva corre o risco de desencadear outra onda de vendas sistemáticas e estender a tendência de queda.

A reação dos futuros do ouro de Xangai, o sentimento mais amplo da IA e os lucros do hiperescalador da próxima semana serão influências importantes para determinar se esse suporte se manterá.

Com volumes elevados, posicionamento cada vez mais longo dos clientes e níveis técnicos significativos sob pressão, não é de se admirar que o ouro esteja recebendo tanta atenção.

Os otimistas têm um histórico em torno de $4.000, mas os ursos têm momentum. E em um mercado onde fluxos sistemáticos podem amplificar toda quebra técnica, o preço precisa ser respeitado. Neste momento, pode ser o fundamental mais importante de todos.