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Analisi

Incertezza e Volatilità dai mercati americani - Prepararsi a una Stagione degli Utili Volatile

Market Analyst

18 apr 2025

Un sondaggio di Bank of America mostra che gli investitori globali stanno vendendo azioni statunitensi a un ritmo record. Più della metà dei gestori di portafoglio desidera sottopesare le azioni USA. C'è una crescente preferenza per obbligazioni e settori difensivi come utility, sanità e beni di prima necessità. Le aspettative di recessione sono elevate, e la fiducia nei policymaker cinesi nel fornire stimoli è maggiore rispetto a quella nei politici americani per tagli fiscali. L'oro è ora considerato il "trade più affollato" e il migliore assett per il 2025, riflettendo il pessimismo del mercato. Prepararsi a una Stagione degli Utili Volatile Il mercato delle opzioni prevede una volatilità degli utili ben superiore alla media degli ultimi trimestri. Si prevede la maggiore volatilità media implicita dal primo trimestre del 2020, simile all'inizio della pandemia, in parte a causa delle recenti scosse di mercato indotte dai dazi.

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Le Dichiarazioni di Powell Frenano le Aspettative sui Tassi

Le dichiarazioni del presidente della Federal Reserve Jerome Powell hanno raffreddato le aspettative di tagli dei tassi, sottolineando le persistenti incertezze sull'inflazione. Powell ha indicato che la Fed intende "rallentare le cose e aspettare un po'". Un grafico ha mostrato che le aspettative di inflazione a lungo termine dei consumatori americani sono ai massimi dal 1991. Il mercato azionario ha reagito negativamente a una prospettiva di tassi elevati più a lungo del previsto. Gli operatori hanno iniziato a rivedere al ribasso le stime degli utili per le aziende dell'S&P 500 per il prossimo anno. Powell ha anche menzionato che i pesanti dazi probabilmente riporteranno l'inflazione e rallenteranno ulteriormente l'economia. Ha affermato che la Fed sta ancora aspettando di vedere quali saranno le politiche definitive per valutare meglio gli effetti economici.

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Trump, Apple e Auto primi effetti dei Dazi

Il Presidente Trump ha suggerito la possibilità di una qualche forma di sgravio tariffario per le case automobilistiche. Questa notizia ha fatto salire temporaneamente le azioni di case automobilistiche come GM, Ford e Stellantis. Tuttavia, l'introduzione di dazi ha creato incertezza e potenziali interruzioni nella catena di approvvigionamento, come evidenziato dalle preoccupazioni per le aziende tecnologiche. I dazi reciproci e gli aumenti tariffari cinesi hanno avuto un impatto sul traffico del sito web di Apple, che è rimasto stabile nonostante le aspettative di un aumento degli acquisti per evitare i prezzi più alti. In seguito, i prodotti elettronici di consumo, inclusi gli iPhone, sono stati esentati dai dazi reciproci e spostati su dazi settoriali. Apple ha registrato un numero record di spedizioni di iPhone nel primo trimestre, in parte grazie all'accumulo di scorte per evitare i dazi in arrivo.

Risultati Netflix: Stime Battute

Utili e Ricavi Sopra le Aspettative

Netflix ha riportato un EPS di $6.61 per azione su un fatturato di $10.54 miliardi per il primo trimestre, superando le stime. La società non ha apportato modifiche alla sua guidance per il 2025, ma ha affermato che un aumento dei prezzi dello scorso anno ha contribuito a incrementare l'utile del primo trimestre. Le stime di consenso di Bloomberg prevedevano un fatturato di $10.50 miliardi e un EPS di $5.68.

Obiettivo di Valutazione a $1 Trilione Dopo la pubblicazione dei risultati che hanno battuto le stime, le azioni di Netflix sono salite del 4% nelle contrattazioni after-hours, in seguito a un aumento del 6% in settimana dopo che il Wall Street Journal ha riportato che il management punta a una valutazione di $1 trilione entro il 2030.

Altri dati utili dai mercati da tenere in mente

• Hims & Hers: Un Bivio nel Settore Sanitario Hims & Hers, nota per la vendita di farmaci generici per la disfunzione erettile, si trova a un bivio dopo che il governo ha revocato la possibilità per le farmacie di compounding come Hims di produrre copie di farmaci popolari per la perdita di peso GLP-1. Questo ha rappresentato circa il 15% delle entrate dell'azienda lo scorso anno. Il CEO Andrew Dudum paragona l'orientamento dell'azienda a quello di Netflix, evolvendo dalla vendita di generici alla potenziale produzione di trattamenti propri. Hims commercializzava i suoi prodotti come un modo più economico per accedere a farmaci costosi, spingendo i limiti di come le farmacie di compounding dovrebbero presentarsi.

• Aumento della Domanda di Energia per i Data Center USA La domanda di elettricità da parte dei data center statunitensi è prevista raddoppiare entro il 2030, a causa delle imprese di intelligenza artificiale e della spesa infrastrutturale delle Big Tech. Questo aumento della domanda dovrebbe essere soddisfatto principalmente da carbone e gas naturale. Alcune grandi compagnie petrolifere stanno valutando la possibilità di progettare impianti dedicati alla fornitura diretta di data center AI.

• Tariffe e Settore Automobilistico Ives, analista di Wedbush, considera un potenziale sgravio tariffario "una buona notizia" per Tesla e le Big Three (GM, Ford, Stellantis), poiché la produzione di auto con componenti interamente statunitensi è considerata irrealistica. Nonostante produca auto per il mercato statunitense negli USA, Tesla dipende ancora fortemente da componenti prodotti in altri paesi.

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