Reazioni BCE: euro e dax da manuale. Aspettiamo il recovery fund

Reazioni BCE: euro e dax da manuale. Aspettiamo il recovery fund

Iniziamo col chiedervi di leggere velocemente l'articolo di ieri, il quadro generale risulta ben spiegato e non è cambiato. La Banca Centrale Europea ha deciso di non aumentare il piano di QE messo in campo e di andare a variare i atssi di interesse a cui le banche possono prendere a prestito la liquidità attraverso il programma TLTRO 3 di 50 basis point, oltre ad implementare una nuova serie di operazioni specifiche per combattere la situazione attuale, definite PELTROs (non-targeted pandemic emergency longer-term refinancing operations) con l'obiettivo di supportare la liquidità nell'area euro. Si tratta di sette operazioni supplementari di rifinanziamento, a partire da maggio. Nessuna variazione dunque sulla qualità dei titoli acquistabili e nessuna variazione degli importi relativi al quantitative easing. Ieri mattina scrivevamo in maniera chiara che “Se la BCE oggi rimane ferma, il mercato potrà interpretare la decisione come una ratifica da parte di chi deve iniettare liquidità nel sistema sulla sufficienza di quanto è stato e sta per essere messo in campo…” e che “Di fronte ad un nulla di fatto, ci attendiamo reazioni neutre sui listini e sull’euro (che continuerebbero a muoversi in base ad approcci tecnici).

I quadri tecnici di Dax e euro

Bene, in base a quanto ipotizzato pre meeting della BCE ed in base a quanto accaduto, possiamo vedere come il Dax (che come visto sta trainando le borse americane con sé) e lo S&P500 hanno continuato lo sviluppo della divergenza ribassista a 4 ore che si era formata ieri mattina tra prezzi ed oscillatore stocastico, mentre l’euro ha visto delle risalite da copione che abbiamo studiato sopra area 1.0910, andando a spingersi fino ad area 1.0990. Si tratta di acquisti di euro non tanto dovuti all’intervento (o non intervento) della BCE, quanto ad acquisti di euro e di sterline (anche il cable si è mosso a rialzo) a causa di fattori tecnici. Non si tratta nemmeno di vendite di dollaro americano, in quanto il mercato non risulta per il momento dollaro centrico, tant’è che i dollari contro canadese, contro yen e contro australiano e neozelandese sono stati acquistati, andando a confermare scenari tecnici di breve periodo che nulla hanno a che vedere con la macroeconomia. Siamo di fronte ad un momento di riequilibrio generale ed i mercati vanno a nostro parere guardati concentrandosi sui singoli strumenti, senza cercare correlazioni intra-markets ma concentrandosi soltanto su singole correlazioni inter-market, attualmente le uniche studiabili sono quelle tra euro e sterlina, tra dollaro australiano e dollaro neozelandese e tra Dax e S&P500. Attualmente, la moneta unica si trova in una fase che potrebbe vedere ulteriori tentativi di estensione verso 1.1025 con il Dax che potrebbe trovare dei livelli di attrazione verso area 10.530.

Dax - grafico h4