بالنسبة إلى المتداولين خارج الصين القارية، لا تزال فرص التعرّض لأداء الشركة قبل إدراجها في سوق STAR ببورصة شنغهاي محدودة للغاية. ويتيح سوق Unitree قبل الاكتتاب العام لدى Pepperstone للمتداولين فرصة المضاربة على تقييم الشركة وأدائها المتوقع في السوق قبل إدراجها الرسمي.

تمثل الروبوتات الشبيهة بالبشر فرصة استثمارية طويلة الأجل بارزة في قطاع الذكاء الاصطناعي. وتشير توقعات القطاع إلى إمكانية وصول إجمالي السوق المتاحة إلى 7.5 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2050، فيما تُقدّر قيمة السوق الحالية بنحو 465 مليار دولار أمريكي.

لا يزال قطاع الروبوتات الشبيهة بالبشر في مرحلة مبكرة من تطوره، لكن يُتوقع أن يتسارع تبنيه التجاري مع نمو الإنتاج وانخفاض التكاليف والتقدم المستمر في قدرات الذكاء الاصطناعي.

ما كان يُنظر إليه سابقًا باعتباره خيالًا علميًا يتجه اليوم ليصبح واقعًا. وتفيد بعض التوقعات بأن عدد الروبوتات الشبيهة بالبشر العاملة عالميًا قد يصل إلى 60 مليونًا بحلول 2050، مع توسع استخدامها في التصنيع واللوجستيات والرعاية الصحية والتجزئة والضيافة والاستخدامات المنزلية.

أصبحت Unitree واحدة من أبرز شركات الروبوتات في الصين، وتحظى باعتراف واسع لتطويرها بعضًا من أكثر الروبوتات الشبيهة بالبشر ورباعية الأرجل تقدمًا في العالم. وبعد الإقبال القوي من المستثمرين على اكتتاب CXMT، يتوقع كثير من المشاركين في السوق أن تصبح Unitree طرحًا صينيًا تكنولوجيًا بارزًا آخر.

دعم واسع للروبوتات الشبيهة بالبشر في الصين

في حين تثير الروبوتات الشبيهة بالبشر قدرًا من التشكيك في العديد من الاقتصادات الغربية، بسبب المخاوف من أن تحل الأتمتة محل العاملين، تتبنى الصين هذه التكنولوجيا بصورة متزايدة. وتستضيف البلاد بالفعل مسابقات لمصارعة الروبوتات، وسباقات للروبوتات الشبيهة بالبشر، ومسابقات لرقص الروبوتات. وبين 22 و26 أغسطس، تستضيف بكين الدورة الثانية من الألعاب العالمية للروبوتات الشبيهة بالبشر، في مؤشر على الدعم الحكومي القوي لابتكار الروبوتات وتطوير تقنيات الذكاء الاصطناعي المتجسّد.

يتواصل تسارع الاستثمار في قطاع الروبوتات الشبيهة بالبشر، حيث تضخ شركات Tesla وFigure AI وBoston Dynamics وAgility Robotics، إلى جانب العديد من شركات التكنولوجيا الصينية، استثمارات كبيرة في تطوير هذه الروبوتات. ويعزز ذلك التوقعات بأن تصبح الروبوتات الشبيهة بالبشر أحد أبرز الاتجاهات التكنولوجية خلال العقد المقبل.

تسلّط مبادرات السياسة الأمريكية الأخيرة الضوء أيضًا على الأهمية الاستراتيجية المتزايدة لقطاع الروبوتات، في ظل سعي صنّاع السياسات إلى تعزيز قدرات التصنيع المحلي وتقليل الاعتماد على استيراد التقنيات المتقدمة. ومن المرجح أن يصبح التنافس المتصاعد بين الولايات المتحدة والصين على ريادة تقنيات الروبوتات والذكاء الاصطناعي المتجسّد أحد أبرز توجهات الاستثمار خلال هذا العقد.

بخلاف العديد من شركات الروبوتات التي تتخصص في فئة واحدة من المنتجات، تعمل Unitree عبر 3 قطاعات أعمال متكاملة:

• الروبوتات الشبيهة بالبشر، بما في ذلك منصتا G1 وH1
• الروبوتات رباعية الأرجل (الكلاب الروبوتية)
• مكونات الروبوتات، بما في ذلك المشغّلات والمحركات وأنظمة التحكم

يتيح ذلك التعرض لعدد من أسرع الاتجاهات التكنولوجية نموًا في الوقت الراهن:

• الذكاء الاصطناعي
• التصنيع المتقدم
• المكونات المادية للروبوتات
• المكونات الدقيقة عالية القيمة

لا تقتصر أعمال Unitree على تصنيع الروبوتات، بل تعمل الشركة على بناء منصة متكاملة للروبوتات تجمع بين المكونات المادية وبرمجيات الذكاء الاصطناعي وتقنيات التصنيع المتقدم، بما يعزز التكامل بينها. ويُعد نموذج الأعمال المتكامل رأسيًا أحد الأسباب التي تدفع المستثمرين بصورة متزايدة إلى النظر إلى Unitree باعتبارها أكثر من مجرد شركة أخرى لتصنيع الروبوتات.

يعكس الأداء المالي الأخير لشركة Unitree التوسع السريع في قطاع الروبوتات.

أبرز الأرقام المالية:

• إيرادات عام 2025: 1.7 مليار يوان صيني
• هامش الربح الإجمالي: 68.5%
• نمو الإيرادات في الربع الأول من عام 2026: 69% على أساس سنوي

تشير هذه الأرقام إلى أن شركة Unitree لا تزال في مرحلة نمو مرتفع، مع حفاظها على هامش ربح إجمالي قوي بصورة استثنائية بالنسبة إلى شركة مصنّعة لأجهزة الروبوتات ومكوناتها المادية.

تظل الولايات المتحدة أحد التحديات المحتملة أمام نمو شركة Unitree. فقد سبق لإدارة الشركة أن حددت السوق الأمريكية بوصفها سوقًا مستقبلية مهمة، إلا أن تطور القيود التجارية وتصاعد التوترات الجيوسياسية قد يزيدان صعوبة التوسع فيها. لذلك، يُرجح أن يعتمد النمو المستقبلي للشركة بصورة متزايدة على الصين وآسيا والأسواق الدولية الأخرى.

تشير التوقعات الحالية إلى أن إجراءات الطرح العام ستسير وفق هذا الجدول الزمني.

هذا الأسبوع

• الجولة الترويجية للمستثمرين المؤسساتيين

الأربعاء

• بدء بناء سجل الأوامر للمستثمرين المؤسساتيين والأفراد

الخميس

• من المتوقع الإعلان عن السعر النهائي للطرح العام

الجمعة

• من المتوقع أن يكون أول يوم للتداول في سوق STAR ببورصة شنغهاي

تشير التقارير الإعلامية الحالية إلى ما يلي:

• من المتوقع طرح نحو 40.45 مليون سهم.
• تمثل الأسهم الجديدة نحو 10% من رأس المال بعد الزيادة.
• يستهدف الطرح العام تقييمًا يقارب 42 مليار يوان صيني.

استنادًا إلى هذه الافتراضات، يُقدَّر سعر السهم في الطرح العام بنحو 103.8 يوان صيني، أو ما يقارب 15.38 دولار وفق سعر الصرف الحالي بين الدولار واليوان الصيني.

ولا يزال التقييم النهائي غير محسوم، إذ قد يؤثر طلب المستثمرين المؤسساتيين خلال مرحلة بناء سجل الأوامر في السعر النهائي وحصص التخصيص.

"يُسعَّر سوق Unitree قبل الطرح العام لدى Pepperstone بالدولار الأمريكي، ويوفر للمتداولين مؤشرًا ديناميكيًا تحركه السوق حول المستوى السعري الذي يتوقع المشاركون مجتمعين أن تتداول عنده الأسهم عند بدء إدراج الشركة في سوق STAR ببورصة شنغهاي.

وعلى عكس المشاركة المباشرة في الطرح العام، يتيح سوق Pepperstone قبل الطرح للمتداولين المؤهلين المضاربة على تقييم Unitree قبل الإدراج، مع استمرار الأسعار في التكيف مع تطور توقعات السوق."

يمثّل طرح Unitree للاكتتاب العام أكثر بكثير من مجرد إدراج جديد لشركة تقنية.

فهو يتيح للمستثمرين التعرض لإحدى أبرز شركات الروبوتات البشرية المتخصصة في الصين، في وقت يبرز فيه الذكاء الاصطناعي المتجسد بوصفه أحد أهم محاور الاستثمار المقبلة.

تدخل الصين هذا السباق من موقع قوة واضح؛ إذ طوّرت سلسلة توريد متقدمة في مجال الروبوتات، وقدرات تصنيع واسعة النطاق، وإمكانية الوصول إلى العديد من المواد والمكونات الأساسية اللازمة للروبوتات المتقدمة، إلى جانب دعم حكومي قوي للذكاء الاصطناعي والأتمتة.

أتاحت هذه المزايا التنافسية للمصنّعين الصينيين إنتاج روبوتات أكثر تطورًا بتكاليف أقل، مع الحفاظ على هوامش ربح جذابة. وإذا واصلت Unitree تنفيذ خططها بنجاح، فقد تصبح أحد الأسماء البارزة في قطاع الروبوتات العالمي.

في الوقت نفسه، تزداد أهمية المشهد الجيوسياسي. ومع امتداد المنافسة الاستراتيجية بين الولايات المتحدة والصين من أشباه الموصلات إلى الذكاء الاصطناعي والتصنيع المتقدم والروبوتات، يُرجّح أن تظل شركات مثل Unitree في صميم الابتكار التقني والسياسات التجارية المتغيرة.

لكن بالنسبة للمستثمرين، سينصب التركيز الفوري على حجم الطلب على الطرح العام نفسه. ويشير الإقبال القوي من المستثمرين المؤسساتيين والأفراد إلى أن Unitree قد تسير على خطى الظهور الناجح لطرح CXMT، لتصبح إدراجًا تقنيًا صينيًا آخر يحظى بمتابعة واسعة.

سواء كنت تسعى إلى فهم إحدى أسرع شركات الذكاء الاصطناعي نموًا في الصين، أو ترغب في المضاربة على تقييمها قبل الإدراج عبر سوق Pepperstone لما قبل الطرح العام، فإن طرح Unitree للاكتتاب العام يتجه ليصبح أحد أبرز الأحداث التقنية في عام 2026.