الأسبوع الاقتصادي المقبل: التضخم الأمريكي في الواجهة بعد قوة الوظائف

في المنطقة ، تستمر التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وسط مخاوف متزايدة بشأن أمن الملاحة في مضيق هرمز، مع ورود تقارير عن حوادث استهدفت سفن تجارية وناقلات نفط في المنطقة. وفي المقابل، تواصل واشنطن تشديد القيود البحرية على الموانئ الإيرانية ، بالتزامن مع تقارير عن تنفيذ ضربات محدودة استهدفت قدرات دفاع جوي إيرانية في جزيرة قشم.

على الصعيد الدبلوماسي ، تستمر الوساطة القطرية بهدف احتواء التصعيد وإعادة إحياء المفاوضات ، رغم استمرار الخلافات بشأن رفع العقوبات والحصار البحري والإفراج عن الأصول الإيرانية المجمدة. وفي هذا السياق ، أشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى استبعاد شن ضربات عسكرية جديدة في حال إحراز تقدم في المفاوضات، مع إبقاء الخيارات العسكرية مطروحة.

تتصدر بيانات التضخم الأمريكية ومؤشرات النمو البريطاني وتصريحات مسؤولي البنوك المركزية أبرز الأحداث الاقتصادية التي تترقبها الأسواق هذا الأسبوع، لما قد تحمله من تأثيرات على تحركات الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة والجنيه الإسترليني واليورو، وسط متابعة المستثمرين للإشارات المتعلقة بتوجهات السياسة النقدية.

تأتي بيانات التضخم الأميركية في صدارة الأحداث المؤثرة هذا الأسبوع، مع صدور مؤشري أسعار المستهلكين العام والجوهرِي (CPI) لشهر أكتوبر. وتشير التوقعات إلى ارتفاع التضخم الأساسي بنسبة 0.2% على أساس شهري، مقارنة بقراءة سابقة بلغت 0.3%، في حين يُتوقع ارتفاع التضخم العام بنسبة 0.3%، مقابل 0.6% في القراءة السابقة.

وتكتسب هذه البيانات أهمية خاصة في ظل استمرار مراقبة الأسواق لمسار التضخم ومدى قدرته على العودة بصورة مستدامة نحو مستهدف الاحتياطي الفيدرالي. فإذا جاءت القراءات أعلى من التوقعات ، فقد تتجدد الضغوط على عوائد سندات الخزانة والدولار، مع تراجع احتمالات التيسير النقدي. في المقابل، فإن استمرار تباطؤ التضخم قد يعزز الرهانات على خفض أسعار الفائدة، وهو ما قد يوفر دعماً للأصول ذات المخاطر المرتفعة ويخفف الضغوط على أسواق السندات.

سجل الذهب مكاسب جيدة الاسبوع الماضي بنحو 5% ومستعيد لمستوى ال4000 للونصة الواحد ومرتفع بنحو 1% في مطلع الاسبوع حيث يرتقب السوق بيانات مؤشر اسعار المستهلك التي قد يكون لها تأثير على حركه الاسعار.

تترقب الأسواق تصريحات عضو الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر، ومحافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي، ورئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد، بحثًا عن إشارات جديدة بشأن توجهات السياسة النقدية وتوقعات أسعار الفائدة.

ما أهمية تصريحات مسؤولي البنوك المركزية للأسواق؟

قد تقدم تصريحات كريستوفر والر مؤشرات إضافية حول تقييم الاحتياطي الفيدرالي لمخاطر التضخم وأوضاع سوق العمل، ومدى الحاجة إلى استمرار السياسة النقدية التقييدية. وستراقب الأسواق ما إذا كانت تصريحات المسؤولين تعكس توجهًا نحو مزيد من التشدد أو المرونة النقدية، في ظل حساسية توقعات أسعار الفائدة للتغيرات في البيانات الاقتصادية.

تترقب الأسواق بيانات الناتج المحلي الإجمالي البريطاني، مع توقع استقرار النمو الشهري عند 0.0% مقابل 0.1% سابقًا، فيما يُتوقع أن يبلغ النمو الفصلي الأولي 0.7%، مقارنة بـ0.5% في القراءة السابقة.

كيف تؤثر بيانات النمو البريطاني على الجنيه الإسترليني وأسعار الفائدة؟

قد تؤثر نتائج النمو الاقتصادي في تحركات الجنيه الإسترليني وتوقعات أسعار الفائدة لدى بنك إنجلترا. فإذا أظهرت البيانات استمرار ضعف النشاط الاقتصادي، فقد تتزايد الضغوط على البنك لتبني سياسة نقدية أقل تشددًا. أما تحسن النمو، فقد يمنحه مساحة أكبر للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير لفترة أطول.

تترقب الأسواق صدور بيانات طلبات إعانة البطالة الأمريكية الأولية، مع توقع ارتفاعها إلى 194 ألف طلب، مقابل 189 ألفًا سابقًا، لتقييم مدى متانة سوق العمل. كما يُتوقع تباطؤ مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (Core PPI) إلى 0.3% من 0.7%، والمؤشر العام (PPI) إلى 0.4% من 1.3% على أساس شهري، ما يوفر مؤشرات إضافية بشأن اتجاه الضغوط التضخمية في مراحل الإنتاج.

كيف تؤثر بيانات سوق العمل وأسعار المنتجين على توقعات الفائدة والدولار؟

قد تسهم هذه البيانات في إعادة تشكيل توقعات السياسة النقدية، من خلال توضيح مدى متانة سوق العمل واستمرار الضغوط التضخمية. ومع ذلك، تظل بيانات التضخم الأمريكية المحرك الأبرز لاتجاهات الأسواق، خصوصًا الدولار وعوائد سندات الخزانة. وسيترقب المستثمرون ما إذا كان تباطؤ الضغوط السعرية يعكس اتجاهًا مستدامًا أم تراجعًا مؤقتًا، في ظل استمرار حساسية قرارات البنوك المركزية لأي مفاجآت اقتصادية.