تداول العقود مقابل الفروقات والعملات ينطوي على مخاطر وغير مناسب للجميع. أنت لا تملك المنتج الأساسي. Pepperstone Financial Services (DIFC) Limited مرخصة من قبل سلطة دبي للخدمات المالية (DFSA). جهة إصدار المنتج: Pepperstone Group Limited ، AFSL 414530

كل ما يتعلق بأسعار الفائدة المرجعية

Pepperstone
Market Analyst
٠١‏/١١‏/٢٠٢٣
تمثل استبدال ليبور تحولًا كبيرًا في الأسواق المالية العالمية، حيث أدت إصلاحات ما بعد الأزمة المالية العالمية إلى إدخال مجموعة من معدلات الفائدة البديلة (ARRs). عادةً ما يُعتبر هذه الARRs، التي يديرها السلطات النقدية للعملات المعنية، معدلات خالية من مخاطر الائتمان المصرفية، وغالبًا ما تكون معدلات ليلية فقط، على الرغم من استمرار بناء هياكل مدى الأجل. يتناول هذا المقال مجموعة من ARRs المقدمة، وكيفية حسابها، والاختلافات بينها.

SOFR


تم استبدال سعر التمويل الليلي (SOFR) بـ USD LIBOR كمعيار مرجعي للدولار الأمريكي في يونيو 2023، حيث يعتمد على الصفقات الفعلية في سوق إعادة الشراء، بالمقابل يتم حساب LIBOR عن طريق طلب لوحة من البنوك بالسعر الذي يمكنهم أن يقترضوه "بحجم سوق معقول". يتم حساب سعر SOFR كمتوسط مرجح حسب الحجم للأسعار المطبقة على مجموعة من الصفقات داخل سوق إعادة الشراء، ويتم نشره يوميًا من قبل مصرف نيويورك في الولايات المتحدة حوالي الساعة 8 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة. نظرًا لأن سعر SOFR هو فقط سعر ليلي، تم تطوير هيكل الأجل من قبلCME ، حيث يتم حساب سعر SOFR لفترات زمنية لمدة 1، 3، 6 و 12 شهرًا، بشكل أساسي للاستخدام في أسواق المشتقات.


SONIA


يحدد SONIA (متوسط مؤشر الجنيه الاسترليني لليلة واحدة) سعر الفائدة الذي يتم دفعه على أموال الجملة قصيرة الأجل بالجنيه الاسترليني عندما تكون المخاطر - وخاصة تلك المتعلقة بالائتمان والسيولة - في حدها الأدنى. وهو معدل غير مضمون، يتم حسابه على أنه متوسط السعر المرجح للحجم الذي يتم فرضه على مجموعة من المعاملات المؤهلة، على النحو المحدد من قبل بنك إنجلترا. هذه المعاملات هي تلك التي تستحق خلال يوم عمل واحد، ويتم تنفيذها قبل الساعة 6 مساءً بتوقيت المملكة المتحدة ويتم تسويتها في نفس اليوم، بينما تبلغ قيمتها أيضًا 25 مليون جنيه إسترليني على الأقل. يتم نشر أسعار SONIA، مع تأخير لمدة يوم واحد، على قاعدة البيانات الإحصائية لبنك إنجلترا التي يمكن الوصول إليها مجانًا. وقد حل هذا المعدل محل سعر ليبور باعتباره السعر المرجعي القياسي للجنيه الاسترليني في بداية عام 2022.


ESTR


يعكس ESTR - سعر الفائدة على اليورو قصير الأجل - تكاليف الاقتراض بالجملة غير المضمونة باليورو للبنوك الموجودة داخل منطقة اليورو، بعد أن حل محل كل من EONIA وEURIBOR كمعيار لأسعار سوق اليورو. يتم حساب ETR كمتوسط مرجح للحجم لمعاملات الإيداع لليلة واحدة بقيمة تزيد عن مليون يورو. في حين أن سعر الفائدة لليلة واحدة، بطريقة مشابهة لـ SOFR، فقد تم إنشاء هيكل الأجل، مع نشر آجال مدتها أسبوع واحد، بالإضافة إلى نشر فترات 1 و3 و6 و12 شهرًا.


BoJ TONAR


TONAR هو سعر الفائدة المرجعي المفضل للين الياباني الخالي من المخاطر، بعد أن حل محل سعر LIBOR للين الياباني البائد الآن، في حين أنه مستعد أيضًا لاستبدال سعر Euroyen TIBOR، والذي سيتوقف نشره في نهاية عام 2024. يتم حساب السعر كحجم - المتوسط المرجح لمعاملات الين الياباني غير المضمونة لليلة واحدة مع تسوية T+0، والتي تستحق في يوم العمل التالي.


AU Bank Bill


معدلات مبادلة الفواتير المصرفية (BBSW) هي أسعار فائدة قائمة على الائتمان تقيس تكلفة البنوك الأسترالية لإصدار أوراق (سندات) قصيرة الأجل لفترات تتراوح بين شهر وستة أشهر. وهذا على النقيض من بعض الأسعار الأخرى القائمة على السوق، وذلك بسبب سوق الفواتير المصرفية النشطة داخل أستراليا، حيث تستمر البنوك في إصدار الأوراق بشكل متكرر كمصدر للتمويل، مما يساهم في طبيعة السوق السائلة.


Canada Bankers Acceptances 1m


تشير "Bankers Acceptance"إلى سند قصير الأجل يصدره المقترض، عادةً شركة، وعندما يتم قبوله من قبل بنك كندي، يصبح التزامًا بالدفع غير المشروط من البنك لحامل السند. بالتالي، يمكن تداوله على غرار أداة سوق النقود. يتم حساب معدل الشهر الواحد بناءً على الصفقات من سبعة بنوك كندية؛ حيث يتم حذف أعلى وأدنى معدلات من الحسابات، ثم يتم حساب المعدل المنشور بناءً على المعدلات الخمس المتبقية.


HK HIBOR


يتم احتساب سعر الفائدة المعروض بين بنوك هونج كونج (HIBOR) بطريقة مماثلة للعديد من أسعار ليبور التي تم إيقافها منذ ذلك الحين في أعقاب الأزمة المالية العالمية. ويتعلق مؤشر HIBOR، الذي يتم نشره كل يوم عمل في الساعة 11:15 صباحًا بالتوقيت المحلي، بالفائدة المقدمة على قروض HKD في سوق ما بين البنوك، لفترات تتراوح من ليلة واحدة إلى سنة واحدة. يتم حسابه من خلال البحث عن عروض أسعار من ما يصل إلى 20 بنكًا مقدمًا، قبل استبعاد أعلى وأدنى ثلاثة، ثم حساب متوسط عروض الأسعار المتبقية التي تم استلامها.


Norway NIBOR


يشير سعر الفائدة المعروض بين البنوك النرويجية (NIBOR) إلى مجموعة من أسعار سوق المال النرويجية على فترات استحقاق مختلفة. يعكس السعر العرض المقدم للإقراض غير المضمون في سوق المال، بالكرونة النرويجية، بين البنوك. يتم نشر السعر في حوالي الساعة 2 بعد الظهر بالتوقيت المحلي على أساس يومي، وهو "متوسط حسابي مشذب" للطلبات المقدمة من البنوك المرجعية، باستثناء أعلى وأدنى الأسعار.


Stockholm STIBOR


إن سعر الفائدة المعروض بين بنوك ستوكهولم (STIBOR) هو سعر مرجعي للإقراض غير المضمون لليلة واحدة بالكرونة السويدية بين البنوك المحلية. يتوفر أيضًا هيكل الأجل للسعر، لفترات تصل إلى 12 شهرًا. يتم حساب STIBOR كمتوسط مخفض لجميع المعدلات المقدمة، وتقريبه إلى ثلاث منازل عشرية، مع إزالة المساهمات الأعلى والأدنى، اعتمادًا على العدد الإجمالي للطلبات المستلمة.


Swiss SARON


يشير متوسط سعر الفائدة السويسري لليلة واحدة (SARON) إلى سعر السوق النقدي القياسي للفرنك السويسري لليلة واحدة، والذي يعتمد على المعاملات التي يتم إجراؤها وعروض الأسعار الملزمة داخل سوق إعادة الشراء السويسري (الريبو)، مع إنشاء هيكل مصطلح لاحقًا. يتم نشر سارون كل عشر دقائق، بثلاثة أعداد يومية عند الساعة 12 ظهرًا، و4 عصرًا، و6 مساءً بالتوقيت المحلي. يعمل الإصلاح الأخير كمرجع للمنتجات المشتقة المرتبطة بمعدل سارون.


تعريفات


الإقراض غير المضمون – قرض لا يتطلب أي ضمانات، ويتم دعمه فقط من خلال الجدارة الائتمانية للمقترض، ويمتلك عادةً معدل فائدة أعلى، نظرًا للمخاطر العالية التي يتحملها المقرضون.


الإقراض المضمون – قرض مضمون بأصل كضمان كما هو محدد في شروطه، وعادة ما يكون أقل خطورة بالنسبة للمقرض من الاتفاقية غير المضمونة.

Pepperstone doesn’t represent that the material provided here is accurate, current or complete, and therefore shouldn’t be relied upon as such. The information provided here, whether from a third party or not, isn’t to be considered as a recommendation; or an offer to buy or sell; or the solicitation of an offer to buy or sell any security, financial product or instrument; or to participate in any particular trading strategy. We advise any readers of this content to seek their own advice. Without the approval of Pepperstone, reproduction or redistribution of this information isn’t permitted.