الأسواق تترقب: نتائج إنفيديا وتداعيات الرسوم وتقلبات النفط

أبرز التطورات وردة فعل الأسواق

الحدث المحوري الذي بدأ التسعير له جاء من تقارير تفيد بأن الرئيس ترامب قد يرفع معدل الرسوم العالمية المفروضة بموجب صلاحيات المادة 122 من 10% إلى 15%. ورغم أن السوق يحاول عادة امتصاص الصدمة الخبرية بسرعة ، إلا أن هذه المرة تحمل تعقيد إضافي لأن ملف استرداد الرسوم يتجه إلى مجلس النواب الأدنى للتوضيح ، ومع وجود مئات المطالبات بالفعل قد يمتد الحسم لما بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية ، إن تم تكريم المطالبات أصلاً. هذه النقطة وحدها تُبقي ضبابية السياسة التجارية حاضرة فوق القطاعات الأكثر حساسية للتجارة والشركات متعددة الجنسيات.

هل نحن أمام تمدد في الزخم أم بداية إعادة تسعير؟

سياسياً ، تراجع معدل تأييد ترامب إلى 42%، وهو بالكاد أعلى من مستوى الدعم الشعبي للرسوم نفسها. في المقابل ، تتعامل الأسواق مع فكرة أن استبدال رسوم IEEPA بأدوات تجارية بديلة قد يساعد في تعزيز ديناميكية العجز إلى الناتج المحلي الإجمالي ، خصوصاً إذا احتفظت الخزانة بـ170 مليار دولار التي جُمعت من الرسوم المتبادلة منذ تطبيقها. هنا تظهر معادلة مزدوجة وهي التمسك بالرسوم قد يخدم سردية أمريكا أولاً لكنه يرفع كلفة المخاطرة السياسية ، بينما التراجع قد يُفسَّر كسحب للثقة ويضغط على المصداقية.

على مستوى الأداء السعري ، أنهى S&P500 جلسة الجمعة قرب أعلى مستوى في 5 أيام، ما يجعل سؤال الامتداد إلى آسيا مهم ، خصوصاً إذا تم تثبيت رفع الرسوم بخمس نقاط مئوية إضافية في الوعي السعري خلال الجلسات الأولى من الأسبوع.

تصاعد المخاطر الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران

العامل الجيوسياسي يتصدر المشهد عبر محور الولايات المتحدة وإيران. الوجود العسكري الأمريكي المتزايد في المنطقة دفع النفط الخام نحو 72 دولار للبرميل، في انعكاس لاحتمال متزايد لمواجهة عسكرية وتعطل محتمل للإمدادات. عدم اليقين هنا ليس في اتجاه المخاطر بل في طبيعتها فهل التصعيد مجرد أداة تفاوضية للضغط نحو اتفاق، أم أن مفاجأة عسكرية تكتيكية قد تتكرر كما حدث في يونيو 2025؟  للمزيد أيضا، يمكنك متابعة مقال خام برنت يعكس ذروة علاوة المخاطر الجيوسياسية في ظل التوتر الأميركي الإيراني

ما الذي قد يغير اتجاه التداول فجأة؟

السيناريو الممتد قد يدفع النفط أعلى بكثير، لكن كلفته الاقتصادية في عام انتخابي تجعل استدامته أقل ترجيح، ومع ذلك تبقى تقلبات النفط مرشحة للاستمرار، ما يجعل إدارة حجم المراكز شرط أولي لأي تموضع في الطاقة.

الولايات المتحدة: بيانات محدودة ونبرة الفيدرالي في الواجهة

في الولايات المتحدة، الأجندة الاقتصادية خفيفة لكنها كافية لتغيير لهجة السوق ، وتشمل بيانات ثقة المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين ومسوح التصنيع والخدمات الإقليمية ومطالبات إعانة البطالة الأسبوعية. العامل الأكثر حساسية سيكون نبرة مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ، حيث ستراقب الأسواق أي تحول في التركيز من سوق العمل إلى مخاطر التضخم المستمرة. الدولار الأمريكي سيكون مركزي في تموضع الأصول هذا الأسبوع ، ليس فقط بصفته عملة تمويل بل كحامل لتسعير الفيدرالي واتجاه التضخم.

المخاطر السياسية في المملكة المتحدة وتأثيرها على الإسترليني

في المملكة المتحدة، ورغم هدوء البيانات قبيل قرار بنك إنجلترا في مارس حيث تسعّر الأسواق خفض للفائدة ، إلا أن السياسة قد تصبح مصدر التقلب للجنيه. بناء الضغوط في المشهد السياسي واحتمال تغير موازين القوى قبل انتخابات المجالس المحلية في مايو قد يخلق علاوة مخاطر سياسية على GBP، خاصة إذا بدأت الأسواق تفكر في تأثيرات محتملة على السياسة المالية واستقلالية بنك إنجلترا.

مستوى 194 دولار: نقطة الزخم الفنية لسهم Nvidia

وعلى مستوى الشركات، تظل نتائج Nvidia يوم الأربعاء بعد الإغلاق الحدث الأبرز. تسعّر الأسواق حركة تقارب ±4.4%، وهي من أدنى التحركات الضمنية خلال عدة فصول، بما يعكس افتراضًا بأن نطاق المفاجآت قد يكون محدودًا مقارنةً بالفترات السابقة. وتشير التقديرات إلى إيرادات عند 65.7 مليار دولار لربع يناير، مع توجيه يبلغ 72.4 مليار دولار لربع أبريل.، لكن لإرضاء توقعات الشراء قد تكون الحاجة لمستوى أقرب إلى  73.5 الى 74 مليار دولار. الهوامش الإجمالية مرشحة للبقاء قرب 75% رغم مخاوف تسعير الضغوط التنافسية، مستفيدة من قوة التسعير واستمرار الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي. فنياً، اختراق 194 دولار صعود قد يكون إشارة زخم تدعم الأسهم بشكل أوسع ، فيما يُنظر إلى مؤتمر GTC في 16 مارس كمحفز لاحق يتصل بخط الابتكار.

مع عودة الصين… هل تستعد الأسواق لموجة تقلب جديدة؟

عودة الصين من العطلات يوم الثلاثاء تعني ارتفاع السيولة خلال الجلسة الآسيوية، وهو عامل ينعكس عادةً بسرعة على تحركات الذهب والفضة مع استئناف المشاركة الصينية، ما يزيد احتمال التقلبات المبكرة في المعادن الثمينة. وبالمنطق نفسه ، أي تداخل بين سردية الرسوم الأمريكية والتوترات الجيوسياسية قد يرفع التقلبات عبر الأصول في وقت واحد، ما يجعل الانضباط في إدارة المخاطر وحجم المراكز شرط أساسي ، خصوصاً في الطاقة والعملات وأسهم التكنولوجيا عالية الحساسية.