财报季将于下周拉开序幕，而一如既往，美国大型银行将率先公布业绩。6 家美国大型银行计划于 7 月 14 日至 15 日发布财报，且全部都将在美国股市开盘前公布。
它们在进入财报季时展现出强劲势头。在过去两周里，其中 6 家银行中的 5 家股价接近历史高位，受益于行业轮动、监管放松带来的利好以及创纪录的并购周期。6 家银行全部通过了美联储年度压力测试，随后也都通过派息或股票回购回馈股东。
市场预期很高，但这可能产生双向影响。当一只股票已经反映了利好预期时，即使业绩稳健，也可能因为未达到更高预期而令市场失望；而如果业绩疲弱，股价则可能大幅下跌。这正是本周值得关注的原因，也是风险与机会并存的原因。
每股收益（EPS）和营收固然会受到关注，但部分其他指标也能为各家银行的经营表现提供更多洞察。以下是我们对各家银行重点关注的内容，以及这些因素为何会影响股价表现。以下评论仅为一般市场信息，不构成任何推荐或建议。
公司 | 股票代码 | 日期 | 年初至今涨跌幅 | 隐含波动幅度¹
¹ 数据截至 2026 年 7 月 6 日收盘。
² 所有日期均为美国东部时间（ET）。
高盛（Goldman Sachs，GS）· 盘前公布财报
关注重点：FICC 交易收入
高盛在公布第二季度业绩前处于一个独特的位置：交易业务流量创下纪录，但股价已从 6 月高点明显回落。
该银行在 2026 年上半年的并购顾问交易总额刚刚突破 1 万亿美元，成为历史上最快达到这一里程碑的银行。高盛同时受益于火热的 IPO 市场，不仅主导了 SpaceX 上市交易，并且仍是即将到来的 OpenAI IPO 的主要顾问之一。这些项目储备有望再次支撑强劲的季度表现。
但问题也存在。上个季度，固定收益业务（FICC）是唯一的弱项，在其他业务强劲增长的情况下仍下跌了 10%。如果 FICC 再次令人失望，股价可能不会等待太久便作出反应。
目前股价正从 6 月中旬高点回落，并测试 6 月 26 日形成的缺口下沿附近的 1,055 美元水平，这是财报公布前值得密切关注的重要位置。
富国银行（WFC）· 盘前公布财报
关注重点：净利息收入（NII）与全年 500 亿美元目标指引
富国银行需要证明自己。上个季度，其净利息收入（NII）低于市场预期，导致股价单日下跌近 5%。问题并不在于贷款增长，因为贷款业务实际上有所增长，而是这些增长未能转化为更高的利润率。
市场需要看到这一差距得到弥合。如果再次低于预期，其全年 500 亿美元目标将面临风险。如果业绩超出预期，富国银行将重新回到正轨。从图表来看，股价已经突破 4 月高点 66.7 美元，而如果表现强劲，则有望进一步打开上涨空间，朝 2 月高点约 95 美元迈进。
美国银行（BAC）· 盘前公布财报
关注重点：净利息收入（NII）
美国银行是大型银行中对利率最敏感的银行之一。当利率变动时，其受到的影响往往比其他银行更明显。在美联储公开讨论加息的背景下，理论上这为净利息收入增长创造了理想环境。
管理层在上个季度上调了全年业绩指引，而目前股价正处于历史高位。然而，任何结果都无法得到保证。
花旗集团（C）· 盘前公布财报
关注重点：效率比率（Efficiency Ratio）
花旗集团是这一组银行中的特殊案例，目前仍处于转型阶段。多年来的重组、管理层变动以及成本削减措施，终于开始获得市场认可。
但本季度的市场关注点已经发生变化。随着约 90% 的转型计划已经完成，市场不再满足于听到有关重组的故事，而是希望从数据中看到证据。具体来说，效率比率是否真的在改善？如果答案是肯定的，那么花旗相对于同业的估值折价将越来越难以成立，估值重估逻辑也有望启动。
从图表来看，财报公布后如果股价跌破 138 美元或突破 148 美元，都可能引发更强劲的方向性走势。*
*资料来源：TradingView，2026 年 7 月 7 日。
摩根大通（JPM）· 盘前公布财报
关注重点：投资银行业务费用收入
上个季度，投资银行业务费用收入同比增长 28%，并购活动十分活跃，而摩根大通正处于这一热潮的中心。如今市场已经设定了较高标准。如果交易活动热度能够延续至第二季度，市场将继续保持乐观；但如果增速放缓，股价可能立即受到影响。
从图表来看，股价正在测试 355.25 美元的 1 月高点。若明确突破这一水平，可能意味着上升趋势将继续延续。*
*资料来源：TradingView，2026 年 7 月 7 日。
摩根士丹利（MS）· 盘前公布财报
关注重点：财富管理业务净新增资产
摩根士丹利的估值高于本组中的其他所有银行，而第二季度 27% 的股价涨幅使其成为六家银行中表现最佳的一家。
这一估值溢价主要建立在一个关键因素之上：有多少新增资金流入财富管理业务。上个季度，净新增资产达到创纪录的 3,180 亿美元。如果这一数字放缓，其估值逻辑也将随之减弱。
从图表来看，股价已经突破 6 月初高点 219.2 美元，上方目标位为 230.5 美元，而任何回调中需要守住的关键水平则为 205.7 美元。*
*资料来源：TradingView，2026 年 7 月 7 日。
更大的图景
银行业财报不仅仅关乎银行本身，它们是市场对本季度美国经济状况的首次真实观察窗口，涵盖消费者支出、企业借贷以及就业活动等方面。
如果业绩表现强劲，牛市有望进一步扩展。如果业绩令人失望，波动性可能蔓延至金融行业之外。无论结果如何，财报季通常都会带来更高的市场波动和更明显的价格变化。
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注：本文所有数据截至 2026 年 7 月 7 日；过往表现并不能作为未来业绩的可靠指标。