誓將“寬松”進行到底

美聯儲最新發布的聲明流露出一絲樂觀的信號，表示經濟已經朝著目標取得了進展，將會在未來會議中繼續評估進展。但鮑威爾在隨後的新聞發布會上立馬高“鴿”一曲，不僅淡化了通脹的風險，更是強調了並沒有明確的縮表時間，離加息還有很長一段時間，誓將其鴿派立場進行到底。

市場關於未來正式縮表的時間點的猜測眾說紛紜，但無論美聯儲是三季度或四季度宣布，至少目前每月1200億美元的量化寬松仍將持續。同時，利率市場顯示的2023年的加息預期已經顯著下降。這都對美元指數構成拖累。

美元指數（USDX）回吐日內漲幅後收於92.23，錄得連續第三天的下跌。

下圖的下半部分顯示的美國實際利率（白色）和美元指數（黃色）的關系，兩者之間的缺口仍然存在，但隨著指數的連續下跌已經有所收窄。我們需要關註指數是否會進一步下跌，以吻合實際利率不斷刷新新低的走勢。

上圖的上半部分顯示的是實際利率（白色）和金價倒數（棕色）的關系。理論上來說，實際利率越低，金價的倒數也越低（金價越高）。因此目前的缺口暗示，黃金有進一步上漲的空間（即棕色線下行）。

在4小時圖上，金價已經有突破此前整理區間的跡象，上方的首要目標位為1825和7月高點1833，也需要註意從6月高點延伸出的下降趨勢線的壓製。下行方向可以關註1790一線的支撐。

XAUUSD H4

滬深300和恒生指數昨天止跌回升，監管風暴所引發的恐慌情緒暫時得到緩解。

納斯達克小幅上升。標普500和道瓊斯則微跌。

本周是美股財報季的高峰，FAAMG中已經有四家公布了財報（亞馬遜周四收盤後公布財報）。科技股巨頭的業績都輕松的超過了市場一致預期。下圖顯示股價自疫情以來的走勢明顯好於標普500指數。Alphabet和Facebook昨天更是再創新高。

FAAMG和標普500的上升趨勢

在美聯儲的寬松政策沒有轉向之前，美股或許將繼續受到流動性的支撐而不斷邁向新高，其中互聯網巨頭的表現繼續值得期待。