.jpg?height=93&quality=100)
财报季将于下周拉开帷幕，按照惯例，美国大行将率先发榜。六家美国大型银行的日程排在7月14日至15日，均在美股盘前公布。
它们正带着强劲的势头步入财报季。在过去两周里，受板块轮动、监管松绑的利好以及创纪录的并购周期推动，这六家银行中有五家的股价曾在历史高位附近徘徊。六家银行全部通过了美联储的年度压力测试，并且此后均通过派发股息或股票回购的方式回馈了股东。
市场预期很高，但这是一把双刃剑。当一只股票的定价已充分反映利好预期时，即使业绩稳健，若未能跨过被抬高的门槛，仍可能令市场失望；而一旦财报数据疲软，则可能导致股价大幅下挫。这正是本周值得密切关注的原因，也说明亏损风险与盈利机遇同样不容忽视。
每股收益（EPS）和营收固然吸引眼球，但某些特定指标或许能为评估各家银行的表现提供更深层的线索。以下是我们将为每家银行关注的核心指标，以及这些指标往往如何影响其股价。以下评论仅供一般市场信息参考，不构成任何推荐或投资建议。
公司 | 交易代码（Ticker） | 日期 | 年初至今涨跌幅（YTD%） | 隐含变动幅度¹
1 数据截至2026年7月6日收盘。
2 所有日期均为美国东部时间（ET）。
Goldman Sachs（GS）· 盘前
关注：FICC 交易营收
Goldman 步入第二季度财报时的处境较为特殊：一方面交易流创下纪录，另一方面其股价已较6月高点出现了明显回撤。
该行在2026年上半年并购咨询业务规模刚刚突破1万亿美元大关，创下全球银行业达成该里程碑的最快纪录。Goldman 同样受益于轰动市场的 IPO 活动，不仅领衔了 SpaceX 的上市，还担任了即将到来的 OpenAI IPO 的核心顾问——这一丰厚的交易管线有望为又一个强劲的季度提供支撑。
但关键隐忧在于：上个季度，固定收益业务（FICC）是其唯一软肋——在其他业务全线飘红时，该业务同比下滑10%。如果 FICC 本季度再次令人失望，股价绝不会毫无体现。
目前股价正从6月中旬的高点回落，测试6月26日跳空缺口的下沿（1,055美元附近）——在财报公布前，这个位置值得密切关注。
Wells Fargo（WFC）· 盘前
关注：NII 对比500亿美元全年指引
WFC 亟需证明自己。上个季度，其净利息收入（NII）不及预期，导致股价在单日内暴跌近5%。问题并不在于贷款增长上（贷款实际上是增长的），而是这部分增长未能转化为更高的利润率。本季度是它证明自己的第二次机会。
市场需要看到这一差距被抹平。如果表现再次不及预期，其500亿美元的全年目标将面临风险。而一旦超出预期，WFC 将重回正轨。从技术图表上看，股价已经突破4月份86.7美元的高点，若财报超预期，则有望打开通往2月份高点95美元附近的大门。
Bank of America（BAC）· 盘前
关注：净利息收入（NII）
BAC 是大型银行中对利率最敏感的银行之一——当利率变动时，它对利率的反应比任何同行都更为显著。随着美联储公开讨论加息，理论上这一背景非常有利于其 NII 的扩张。
管理层在上个季度调高了全年指引，目前该股正处在历史高位水平。然而，市场上没有百分之百的确定性。
Citigroup（C）· 盘前
关注：成本收入比
Citi 是这组银行中的异类：它依然处于"困境反转"的进程中。经过多年的业务重组、高管更迭和成本削减，Citi 的努力终于开始赢得市场的认可。
但本季度，叙事逻辑发生了转变。随着转型工作已完成90%，市场已不再满足于听取关于重组的故事，它需要数据实证。具体而言：成本收入比是否真正得到了改善？如果是，那么 Citi 相对于同行的估值折价将难以成立——估值重构交易逻辑随之启动。
从技术图表上看，财报发布后股价若跌破138美元或突破148美元，可能会触发更强烈的方向性趋势。*
*来源：TradingView，2026年7月7日。
JPMorgan Chase（JPM）· 盘前
关注：投行业务手续费收入
上个季度，其投行业务手续费同比飙升了28%，当时并购活动异常火热，而 JPM 正处于这波热潮的核心。如今，市场的门槛已经被拉得很高。如果交易撮合的势头延续至第二季度，市场将波澜不惊。但如果增长放缓，股价将立即承压。
从技术图表来看，股价正测试1月份的高点337.25美元——若能干净利落地突破该位置，可能预示着上行趋势的延续。*
*来源：TradingView，2026年7月7日。
Morgan Stanley（MS）· 盘前
关注：财富管理业务净新增资产
Morgan Stanley 相对于这组中的其他所有银行都享有估值溢价，且二季度以来27%的股价涨幅使其成为六大行中表现最佳的股票。
这一溢价最核心的支撑点只有一个：究竟有多少新资金流入了其财富管理板块。上个季度，其净新增资产达到了创纪录的1,180亿美元。如果该数据增速放缓，其估值逻辑也将难以为继。
从技术图表来看，股价已突破6月初的高点219.2美元，上行目标位指向230.5美元，而205.7美元则是任何回调中需要坚守的支撑位。*
*来源：TradingView，2026年7月7日。
更为宏观的视角
银行财报的意义远不止于银行本身。它们是本季度市场对美国经济状况的第一次真实把脉——涵盖了消费者支出、企业借贷和交易活跃度。
如果银行交出满意答卷，牛市可能会向更多板块扩散。但如果它们表现不及预期，波动性可能会蔓延至金融板块之外。无论结果如何，财报季通常都会带来更为剧烈的波动和更大范围的市场异动。
您为财报季做好准备了吗？在Pepperstone平台上，您可以每周5天、每天24小时交易美国股票差价合约，从而在市场波动来临时抢占先机。
注：本文所有数据截至2026年7月7日均准确无误；历史表现并不能可靠地预示未来结果。
此处提供的材料并未按照旨在促进投资研究独立性的法律要求进行准备，因此被视为营销沟通。虽然它并不受到在投资研究传播之前进行交易的任何禁令，但我们不会在向客户提供信息之前谋求任何优势。
Pepperstone并不保证此处提供的材料准确、及时或完整，因此不应依赖于此。无论是来自第三方还是其他来源的信息，都不应被视为建议；或者购买或出售的要约；或是购买或出售任何证券、金融产品或工具的征求；或是参与任何特定交易策略。它并未考虑读者的财务状况或投资目标。我们建议此内容的读者寻求自己的建议。未经Pepperstone批准，不得复制或重新分发此信息。