黄金展望：$4,250 阻力明显，FOMC决议或引爆波动！

过去一周，黄金整体延续震荡整理走势，盘整幅度进一步收窄。市场对12月美联储降息的高度定价、美联储独立性威胁以及央行持续购金等，继续为价格提供支撑，但短期缺乏新的推动因素。

进入本周，市场的焦点将转向美联储今年最后一次利率决议。点阵图的更新、经济预测的调整，以及鲍威尔的表态，都可能成为左右黄金年末走势的关键变量。

技术面观察：价格高位盘整，$4,250压力明显

回顾 XAUUSD日线图，黄金基本在 $4,180至$4,250区间窄幅震荡。尤其是多头在 $4,250 附近受到明显压制，多次向上尝试均未能站稳这一水平。尽管10 月底形成的上行趋势并未被破坏，但买盘跟进有限，多空力量仍处于均衡状态。

周一早盘，黄金在$4,200 附近交投。上行方向上，$4,250 是上行趋势重启的重要关口。如果价格有效突破，且伴随成交量放大，看涨动能有望被重新激活，推动价格挑战$4,300关口以及历史高点$4,381。
下行方面，如果价格跌破上周以来震荡低点$4,180，则需关注10月底以来的上行趋势线及接近50日均线的关键位置。这里可能吸引买盘介入，形成短线反弹。

美联储决议在即，黄金等待关键指引

当前，黄金的多头因素依然占据主导地位。美国方面，12月美联储降息预期接近90%、美元偏弱，以及美联储内部对未来宽松路径的分歧加大和独立性受挑战，都为黄金提供支撑。另外，中国央行11月连续第13个月增持黄金，为价格筑牢底部。然而，上周公布的经济数据只是巩固了已有利多，并未带来新的市场推动力。

与此同时，美国国债上周持续遭抛售，收益率曲线走高，反映出交易员对美联储可能采取“鹰派降息”的谨慎态度，也给无息资产黄金带来一定压力。

本周焦点无疑锁定在美联储的利率决议上。相比于降息本身，交易员更关注点阵图的变化、鲍威尔讲话的语气，以及对2026年降息路径的指引。

值得注意的是，与鲍威尔此前强调的内部共识不同，目前委员会成员在政策方向和幅度上都存在明显分歧。即便少数成员调整政策倾向，也可能引发点阵图及降息路径的显著波动。

交易员的基本情境是：鉴于美国劳动力市场面临下行压力，失业率预测可能略有上调。鲍威尔承认内部存在分歧，美联储可能采取偏鹰派的降息措辞。在点阵图仍存在不确定性的情况下，这类政策风险对冲需求可能为黄金带来一定支撑。

当然，如果会议结果和发言明显偏鸽，黄金上行动能有望进一步增强。反之，若经济预测显示通胀仍具粘性，且部分美联储成员走向鹰派，导致2026年降息步伐放缓，则短线获利盘出逃可能加剧，黄金价格或出现回调压力。

美联储会议之外，还有这些重点……

总体来看，黄金近期维持高位震荡，市场对其长期看涨的信心依旧稳固。短期内，“区间博弈、顺势而为”仍是交易员青睐的策略，未能有效突破 $4,250 前，盲目追多仍存在风险。一旦出现合理回调，很可能吸引逢低买盘，为价格提供支撑。

除了美联储，本周市场还将关注澳联储、加拿大央行和瑞士央行的政策会议。市场核心矛盾已从单纯验证经济数据，逐步转向提前定价全球主要央行的政策路径分歧。利率和汇率的波动加大，也进一步强化了黄金的避险吸引力。

本周二，美国将公布10月JOLTS职位空缺数据，市场预期为715万。这是政府停摆后首次提供就业市场真实状况的关键数据，可能提前影响市场对美联储政策的判断。若结果低于共识，将强化就业疲软预期，推高降息概率，从而为黄金提供一定支撑。