Perspectiva de mercados para la semana del 7 al 11 de septiembre

Despedimos una semana donde el panorama económico presentó un perfil mixto y el anteriormente intocable sector tecnológico cerró la septenaria con un ojo morado. De cara a la siguiente semana, la atención de los inversores retornará una vez más al sumamente importante escenario de política monetaria.

Económicamente hablando, la semana puede ser resumida de manera simplista con un sector manufacturero extendiendo su recuperación, un sector servicios resintiendo la mitigación del apoyo fiscal y el perfil laboral mejorando, aunque todavía presentando inquietudes y un aun largo camino por recorrer. En cuanto al descalabro tecnológico, la fuerte corrección ha sido el resultado de fuertes valuaciones reforzadas por la operativa de productos derivados y una aceleración de los movimientos bajistas por el trading algorítmico.

En la manufactura, China, Alemania, el Reino Unido, y Estados Unidos registraron avances mensuales en su actividad manufacturera, donde en el caso norteamericano, la actividad se estableció en su mejor momento desde noviembre del 2018.

Por el lado contrario, y principalmente afectado por la reimposición de restricciones contra el COVID-19 y la falta de nuevos apoyos fiscales, el sector servicios tropezó durante el mes de agosto.

Si bien dichos datos resultan ser de importancia en el perfil económico, dado el estado actual de recesión, los datos laborales fueron el evento estelar de la semana.

En este frente, el mercado laboral norteamericano generó 1,371,000 plazas laborales durante el mes de agosto, decepcionando así ligeramente a unas expectativas de 1.4m. Dicha creación de más de un millón de empleos ayudó a que la tasa de desempleo cayera a 8.4%, retornando así a niveles por debajo de los vistos en el pico de la Gran Crisis Financiera global.

Si bien tal generación de empleos podría ser categorizada favorable, como lo comentó durante el cierre de semana el presidente de la Fed, Jerome Powell, puesto en perspectiva, aún hay un amplio camino por recorrer, ya que como observamos, todavía falta por recuperar cerca de 11 millones de empleos adicionales.

Con estos datos de trasfondo, y con el apoyo ya confirmado por parte de la Fed, donde Powell ha prácticamente reafirmado bajas tasas de interés a largo plazo, ahora la atención se centrará en el Banco Central Europeo.

En el frente del BCE, va a ser de suma importancia obtener información sobre posibles apoyos adicionales y cómo es que la institución planea combatir una de las nuevas preocupaciones por parte de los encargados del banco, la reciente fortaleza del euro. Personalmente considero que, más allá de los activos de riesgo, los cuales podrían reaccionar favorablemente a perspectivas de apoyo adicionales, el euro resulta ser el instrumento el cual podría resentir mayormente el cómo presente su postura el BCE.

En cuanto al calendario económico, este se presenta relativamente ligero siendo estos los eventos de mayor relevancia.

Eventos económicos siguiente semana:

Lunes:

Dia del trabajo – Asueto mercados norteamericanos

Miércoles:

Tasa de interés Banco de Canadá

• Expectativa: 0.25% / Anterior: 0.25%

Jueves:

Tasa de interés Banco Central Europeo

• Expectativa: 0% / Anterior: 0%

Viernes:

Producción manufacturera – Reino Unido

• Expectativa: 5%/ Anterior: 11%

IPC – EE. UU.

• Expectativa: 1.6% / Anterior: 1.6%