Banxico y Powell Sacuden al "Superpeso" Mexicano

Este artículo ofrece una visión detallada sobre la reciente volatilidad del peso mexicano, contextualizada en el marco de políticas monetarias clave en Estados Unidos y México.

El peso mexicano se encuentra operando de manera desfavorable, perdiendo cerca del 2% en una sola jornada, lo cual puede atribuirse a una "tormenta perfecta" causada por dinámicas de política monetaria que tomaron lugar en ambos lados de la frontera.

FED

En lo que corresponde al frente norteamericano, Jerome Powell, presidente de la Fed, ha adoptado un tono más agresivo en cuanto a la política monetaria.

Contrario a la percepción anterior que había empezado a circular con relación a que la Fed había concluido su ciclo de ajustes de tasas, Powell ha indicado que aún no están seguros de haber alcanzado una postura monetaria que asegure la inflación objetivo del 2%. Además, ha sido enfático al mencionar que la Fed "no dudará" en realizar ajustes adicionales si es necesario. Esta postura, en cierta manera, vuelve a abrir la posibilidad de que podría haber incrementos futuros en las tasas de interés, lo que ha fortalecido al dólar estadounidense a lo largo del tablero.

Jerome Powell:

"Sabemos que el progreso continuo hacia nuestra meta del 2% no está asegurado; la inflación nos ha hecho algunas malas jugadas"

Banxico

Por otro lado, en México, la postura recientemente más "dovish" del Banxico ha generado incertidumbre entre los inversores.

Tasa de interés México:

La entidad ajustó su comunicado, factor el cual los mercados han recibido de manera bastante desfavorable y donde que el ciclo de tasas de interés podría comenzar a flexibilizarse más pronto de lo esperado. Este cambio en la narrativa del Banxico, aunque sutil, ha sido significativo. Anteriormente, la Junta de Gobierno enfatizaba la necesidad de mantener la tasa de referencia en su nivel actual durante un "periodo prolongado" para alcanzar una inflación del 3%. Sin embargo, la redacción reciente sugiere mantener la tasa "por cierto tiempo", lo que indica una posible apertura a reducir las tasas en el futuro.

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Hay que recordar que, anteriormente, debido a un crecimiento relativamente sólido y con presiones inflacionarias todavía por encima del objetivo de la entidad de 3%, la noción era que la entidad todavía no se veía tan necesitada de reducir el costo del dinero y debía continuar manteniendo su política monetaria restrictiva y enfocándose en el frente inflacionario.

Esta combinación de factores ha creado un ambiente particularmente desfavorable para el peso mexicano. Por un lado, la perspectiva de una política monetaria más restrictiva por un periodo de tiempo más prologando en EE. UU. ha hecho que los inversionistas vuelvan a inclinarse hacia el dólar. Por otro lado, la postura más “Dovish” de Banxico genera dudas sobre la fortaleza del peso mexicano, ya que tasas de interés más bajas van a comenzar a reducir el tan atractivo “carry” que había estado apoyando a la divisa mexicana.

Análisis técnico

USD/MXN

Tras esta operativa, el USD/MXN se quedó a una pequeña distancia de alcanzar el objetivo de la previamente activada configuración técnica de doble techo. Este rebote y soporte en el USD/MXN tomó lugar luego de que la directriz bajista proveniente de los máximos de julio de 2022 le pusiera un alto a los movimientos bajista en el par.

A corto plazo, ahora toda la atención estará una vez más en el retroceso de Fibonacci de 23.60% de la operativa bajista que tomó lugar a partir de los máximos del 2021 en torno a los 17.93.

Si se supera esta resistencia, la estructura alcista que inició a partir de los mínimos del 2023 volverá a ser el perfil base para el USD/MXN, donde muy probablemente, de cara al cierre del 2023 o arranque del 2024, podríamos buscar los 18.73.

Recuerda que con Pepperstone puedes operar la divisa mexicana no solo frente al dólar estadounidense, sino que también frente al euro, la libra esterlina, el dólar canadiense y el yen japones.