الفيدرالي يثبت الفائدة وسط إنتظار لوضوح سياسات السيد ترامب
أتى قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بتثبيت الأسعار عند المستويات الحالية ما بين 4.25 إلى 4.5% دون تغيير و متوافقة مع توقعات السوق وعلى خلاف الاجتماعات الثلاثة الماضية والتي تم تخفيض الفائدة بمجمل 100 نقطة أساس خلال الثلث الأخير من العام الماضي 2024 ولو كان قرار تثبيت الفائدة في الاجتماع الأول من العام الحالي لم يتم بإجماع كافة أعضاء اللجنة. في خطاب جوم باول ، تم التأكيد على أن اللجنة تنظر إلى المسؤوليات الجوهرية للاحتياطي الفدرالي وذلك بالتعامل مع الضغوط التضخمية والتي لا تزال أعلى من النطاق المستهدف على المدى الطويل ، وهو ما يبرر مستوى الفائدة الحالي والذي لا يزال يعتبر مرتفع عن المستوى المحايد وأيضا بمراجعة توقعات الأسواق خلال العام الماضي مقارنة بالمستوى الحالي. ومن ناحية أخرى، يبدو أن السوق العمل مستقر من وجهة نظر عن فيدرالي وأن النمو لا يزال صلبا وصحيا وهو ما ينعكس في بيانات الوظائف المضافة للاقتصاد شهرياً وهي عند مستويات تاريخية جيدة.
وهكذا، يعتقد الفدرالي أنه لا يوجد حاجة إلى التسرع في تعديل معدلات الفائدة والتوجه إلى تغيير السياسات الحالية في ظل البيانات الاقتصادية الحديثة. وقد ينتظر الفيدرالي تطورات ملاحظة فيما يخص التضخم بالانحدار إلى مستويات الدنيا ومطمئنة حول النطاق المستهدف ، أو ضعف ملاحظ في سوق العمل من خلال بيانات الوظائف المضافة أو نسبة البطالة وذلك للتوجه إلى تخفيض أسعار الفائدة من المستويات الحالية. وأوضح أيضا أن حركة البيوع الأخيرة في شركات التقنية والذكاء الاصطناعي والتي تم رؤيتها مطلع الأسبوع لا تمثل تغير جوهري أو مستمر يستدعي التحرك الفدرالي بإعادة النظر في السياسات النقدية المطبقة في الوقت الحالي.
توقعات الأسواق لتخفيض أسعار الفائدة والمتمثل في أسعار المقايضة لا تزال عند تخفيض بنحو 50 نقطة أساس بنهاية العام الجاري وبذلك لا يوجد تغيير جوهري في النظر عن مستقبلية على السياسة النقدية في الولايات المتحدة. مؤشر الدولار وبشكل غير مفاجئ يتداول في نطاق 108 بدون تغيير بارز وفقا لقرار الفدرالي بالأمس وذلك لأن الأسواق بالفعل قد سعرت هذه التغيرات وأن اجتماع على أمس كان تأكيدا على المعروف للأسواق والذي تم نقاشه منذ مطلع العام. في اجتماع مارس ترى الأسواق احتمالية لتخفيض أسعار الفائدة ولكن بشكل جزئي يتمثل ب16% ولكن ذلك القرار سوف يعتمد بطبيعة الحال على بيانات مؤشر أسعار المستهلك التي تعطي تصورات للضغوط التضخمية وأيضا بيانات الوظائف التي سوف تشخص صحة سوق العمل.
يوجد أيضا تخوفات من سياسة الإدارة الأمريكية الجديدة فيما يتعلق بترحيل المهاجرين غير الشرعيين وتضييق القيود على العمالة منخفضة الأجر وهو بالتأكيد سيؤدي إلى ضغوط تضخمية ولكنني مدى هذه الضغوط لا تزال غير واضحة بشكل دقيق وذلك لصعوبة تقييم مدى التأثير على سوق العمل من العمالة غير الموثقين في هيكل سوق العمل الرسمي وهو ما قد يؤدي إلى تقلبات قد تكون مفاجئة لصلابة سوق العمل ولذلك تكون البيانات الاقتصادية لسوق العمل مهمة خلال الفترة القادمة في ظل توجه إدارة ترامب إلى ترحيل الملايين من المهاجرين.
وفيما يتعلق بأرباح الشركات، أعلنت الشركة مايكروسوفت MSFT إيرادات أعلى من التوقعات عند 69.6 مليار دولار ولكن أقل بقليل من التوقعات من خدمات السحابية ولذلك اتجه السهم في وقت ما بعد التداولات إلى السلبية وبشكل مشابه شركة تسلا TSLAتخيب توقعات وول ستريت حيث كانت نتائج الشركة أقل من التوقعات عنده 25.7 مليار دولار مقارنة بالتوقعات التي كانت تشير إلى مستويات أعلى من 27 مليار دولار خلال الربع الرابع. فاجئ اتجاه السهم في تداولات ما بعد الجلسة إلى أن النزول بمقدار 6%.
وبشكل مخالف كانت ارباح ميتا Meta أفضل من التوقعات بشكل ملاحظ حيث أتت أعلى من 48 مليار دولار خلال الربع الرابع وهو ما بدوره يساعد في التوجهات الإيجابية على أسعار ميتا خلال فترة ما بعد الجلسة الرئيسية ولو كان تقرير نتائج الأرباح يشير إلى توقعات مستقبلية أقل من توقعات السوق وفق نظرة الشركة للربع الأول من العام الحالي 2025.
في منطقة اليورو ، ينتظر المتداولون قرار البنك المركزي الأوروبي بتخفيض الفائدة بـ 25 نقطة أساس إلى مستويات 2.75%، وأيضًا ستلقي لاجارد – رئيسة البنك المركزي الاوروبي - خطابًا بعد القرار وتستقبل أسئلة الصحفيين، والذي سيعطي تصورًا حول الآفاق الاقتصادية المستقبلية لمنطقة اليورو ومقدار الضغوط التضخمية. اليورو EURUSD يتداول عند نطاق 1.0400 – 1.0500 قبيل القرار المركزي وكان اليورو تحت عوامل ضغوط متعدده مثل التوترات الجيوسياسية في شرق اوروبا و الوضع الاقتصادي الالماني وايضا مخاطر التعرفات الجمركية التي تلوح في الافق وهي ما ادت الى انخخفاض في اليورو بنحو 6% منذ مخرجات الانتخابات الاميركية كنقطة مرجعية.
لا تُمثل Pepperstone أن المواد المقدمة هنا دقيقة أو حديثة أو كاملة، وبالتالي لا ينبغي الاعتماد عليها على هذا النحو. البيانات، سواء كانت من جهة ثالثة أو غيرها، لا يجب اعتبارها توصية؛ أو عرض لشراء أو بيع؛ أو دعوة لعرض لشراء أو بيع أي أمان، منتج مالي أو صك؛ أو المشاركة في أي استراتيجية تداول معينة. لا تأخذ في الاعتبار الوضع المالي للقراء أو أهداف الاستثمار الخاصة بهم. ننصح أي قارئ لهذا المحتوى بطلب نصيحته الخاصة. بدون موافقة Pepperstone، لا يُسمح بإعادة إنتاج أو إعادة توزيع هذه المعلومات.