تحذير من المخاطر: العقود مقابل الفروقات هي منتجات مالية معقدة وتنطوي على مخاطر عالية مع إحتمال خسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. 82٪ من حسابات مستثمري التجزئة يخسرون أموالهم عند تداول العقود مقابل الفروقات مع هذا المزود. يجب أن تفكر فيما إذا كنت تفهم كيفية عمل العقود مقابل الفروقات، وما إذا كنت تستطيع تحمل مخاطر عالية بفقدان أموالك.

مؤشرات مختلطة بين الارتفاع والضعف

احمد عسيري
استراتيجي أبحاث السوق
٢٦‏/٠٣‏/٢٠٢٥
على مدار الفترة الأخيرة، شهدت الأسواق الأمريكية موجات مختلطة تحمل إشارات متناقضة فيما يتعلق بتطورات الأسهم والسندات والسلع، مع بروز تأثيرات محتملة لمخاطر التعريفات الجمركية المُرتقبة.

سجل مؤشر S&P 500في جلسة الثلاثاء ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.2%، بينما ارتفع مؤشر Nasdaq 100 بنسبة 0.5%، مما يمثل أول سلسلة انتصارات لمدة ثلاثة أيام لمؤشر S&P 500 منذ أوائل فبراير. ومع ذلك، فقد لوحظ انخفاض في حجم التداولات حيث كانت أقل بنسبة 27% من المتوسط لـ20 يومًا، ما يشير إلى أن الزخم الصاعد قد لا يحظى بمشاركة واسعة من السوق. شركات التكنولوجيا صاحبة الوزن الثقيل يبدو أنها تجذب اهتمامات المستثمرين عند الأسعار الحالية وأبرز المستفيدين منذ مطلع الأسبوع تسلا التي شهدت ارتفاعات بأكثر من 14% وهناك أيضا استمرار في تحقيق الأرباح لكل من أمازون أبل وجوجل ما يعطي إشارة على أن إعادة التموضع إلى قطاع التكنولوجيا قد يكون وارد ولكن على استحياء خلال البيئة الاقتصادية الحالية وأفق التعريفات الجمركية الذي لا يزال غير واضح.

التأثيرات المحتملة للتعريفات الجمركية

شهد سوق السندات ارتفاعًا في العوائد، إذ تم تداول سندات العشر سنوات فوق مستوى 4.3% نتيجة عمليات البيع. يعكس ذلك تحسنًا في ثقة مديري المخاطر فيما يتعلق بتأثيرات التعريفات الجمركية، رغم أن المخاطر لا تزال قائمة والتوجهات غير واضحة بالكامل. في حين أن الأخبار حول إمكانية استثناء بعض الشركاء التجاريين ساعدت في تحسين المزاج بين المستثمرين، يبقى القلق قائمًا نظرًا لعدم اليقين بشأن مدى وتوقيت تطبيق التعريفات. ارتفاع عوائد السندات - بينما يشكل تحسن لمعنويات المستثمرين حيث يتم الإنتقال إلى أصول أكثر مخاطرة – من المحتمل يعطي بعض الزخم للدولار الأمريكي للتداول فوق مستويات 104 بعد فترات تماسك وتداولات عند نطاق 103 خلال الفترة الماضية وهو ما يمكن القول أنه كان يعكس حالة السوق المتشائمة نسبيا فيما يتعلق بالنمو والتضخم وهو ما أثر بشكل بارز على مفهوم الاستثنائية الأمريكية خلال الفترة الماضية ما طلعت الشهر الحالي.

Preview

المعادن تحت المجهر

النحاس يستكمل الارتفاعات المستمرة منذ بداية العام والتي بلغت أكثر من 30% على أنباء فرض تعريفات جمركية على صادرات النحاس إلى الولايات المتحدة وتم تأكيد هذه الأنباء من قبل الإدارة الأمريكية في الساعات الماضية وهو ما أكد تهكنات متداولي النحاس وهو ما يعطي ربما نظرة مستقبلية بتخفيف الزخم الصعودي الحالي لا ربما إلى درجة أقل. ويبدو أن اهتمام الإدارة الأمريكية بفرض الضرائب على النحاس وذلك لما يضيفه هذا المعدن من أهمية للأنشطة الصناعية وعلى وجه الخصوص الأنشطة المتعلقة بإنتاج الطاقة ولهذا يبدو عن النحاس على رادار الإدارة الأمريكية للإيفاء بتوجهاتها بشأن زيادة إنتاج الطاقة محليا.

Preview

وفي سوق النفط ، تلقى النفط دفعة إيجابية بعد تهديد الرئيس الأمريكي مطلع الاسبوع بفرض تعريفات على مشتري النفط الفنزويلي، حيث ارتفعت أسعار النفط الخام إلى مستويات تقارب 73 دولارًا للبرميل. يمثل هذا التوجه محاولة لإعادة توازن العرض والطلب في ظل المخاوف من استمرار تعرض السوق لتعريفات عقابية قد تؤدي إلى تقليص الإمدادات أو تقليل المنكشفين على الشراء. ومع ذلك، يُلاحظ أن مقاومة سعرية حول 73.5 دولار للبرميل قد تحد من استمرار الزخم الصاعد، خاصةً في ظل توقعات بنمو اقتصادي ضعيف وتضخم مستمر .

رغم ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لاجال عشر سنوات الى الى اعلى من 4.33% وتعزيز الدولار فوق مستوى 104، حافظ الذهب على تماسكه مع تداوله فوق 3000 دولار للأونصة، مسجلاً ارتفاعًا يقارب 15% منذ بداية العام. تستمر المعادن الثمينة في لعب دور ملاذ آمن، مدعومةً بمخاوف متجددة بشأن تأثيرات التعريفات الجمركية والتذبذب في حركة التجارة. وعلى الرغم من أن الزخم الصاعد للذهب قد ضعف بعض الشيء عند الوصول إلى أعلى مستوياته عند 3057 دولار ولكن لا يزال يتداول عند مستويات إيجابية وذلك لدور الذهب على أنه أداة تحوط مهمة في ظل البيئة الاقتصادية الغير واضحة مع توقع إعلان "يوم التحرر" في 2 أبريل، الذي قد يحمل تفاصيل حاسمة تتعلق بسياسات التعريفات.

تُظهر التطورات الأخيرة أن الصعود في الأسواق قد يكون مدعومًا بتغييرات محتملة في السياسات الجمركية وتحسن معنويات بعض الفئات الاستثمارية، إلا أن ضعف حجم التداول يشير إلى أن هذا الزخم قد لا يكون واسع الانتشار. ويظل التأكيد على ضرورة مراقبة المؤشرات الاقتصادية والسياسية أمرًا جوهريًا لفهم الاتجاهات المستقبلية، خاصة مع اقتراب إعلان السياسات الجمركية الجديد التي بدورها تلقي بظلالها على معنويات المستثمرين.

المواد المقدمة هنا لم تُعد بما يتماشى مع المتطلبات القانونية المصممة لتعزيز استقلال البحث الاستثماري وبالتالي يُعتبر تواصل تسويقي. بينما لا يُخضع لأي منع من التعامل قبل نشر البحث الاستثماري، لن نسعى للاستفادة قبل تقديمه لعملائنا.

لا تُمثل Pepperstone أن المواد المقدمة هنا دقيقة أو حديثة أو كاملة، وبالتالي لا ينبغي الاعتماد عليها على هذا النحو. البيانات، سواء كانت من جهة ثالثة أو غيرها، لا يجب اعتبارها توصية؛ أو عرض لشراء أو بيع؛ أو دعوة لعرض لشراء أو بيع أي أمان، منتج مالي أو صك؛ أو المشاركة في أي استراتيجية تداول معينة. لا تأخذ في الاعتبار الوضع المالي للقراء أو أهداف الاستثمار الخاصة بهم. ننصح أي قارئ لهذا المحتوى بطلب نصيحته الخاصة. بدون موافقة Pepperstone، لا يُسمح بإعادة إنتاج أو إعادة توزيع هذه المعلومات.