交易者洞察 - 風險逆風

美國數據似乎成為了最大的問題。美國消費者信心指數創2022年7月以來最弱的水平，自2022年8月以來的第二次低於100。芝加哥PMI數據也跌至2022年11月以來的最低水平，儘管這個數據很少受到關注。被人們討論最多的是美國的就業成本指數（ECI），年增了1.2%，遠高於經濟學家的共識。而且我們知道，聯準會密切關注這項指標，市場也會如此。

市場的反應表明，美國利率互換現在預計到12月僅會降息28個基點 - 基本上相當於一次25個基點的降息。美國公債殖利率在各期限上漲了7-8個基點，美國實際利率（即根據預期通膨調整後的美國公債利率），也是實際資本成本，上漲了8個基點，創下週期新高。這種利率上升對黃金、比特幣和美國股市都是有害的，標準普爾500指數下跌了1.6%，且收於低點，Nas100指數收跌了1.9%，小型股（US2000指數）收跌了2.1%。然而，這正是美元所需的火花，美元對所有主要貨幣都表現出色。

USDJPY繼續處於市場焦點，隨著價格推高至157.84，而最近的干預低點154.52已成為過去式。 AUDUSD被多頭堅定地推升至0.6472，經過一段時間的強勢之後，我們要問的是，是否現在該拋售漲勢了。 EURUSD接近交易時段的低點1.0668。

我們是否正目睹美元開始走出趨勢？這是現在的熱門話題，雖然很大程度上取決於美國債券殖利率的上升，以及我們是否可以看到美國5 年期實際利率升至2.5%（目前為2.28%）或美國10 年期公債高於5%，但我們還需要考慮股票、波動性和信貸的表現——如果股票回落並再次走低，並且VIX 指數升至20%，那麼美元可能會走高，系統性參與者將給予美元額外支持，他們的規則告訴他們買入，因為價格正在上漲。

如果美元指數收盤突破106.50，那麼這種觀點一定會引起我的興趣。

黃金一直被客戶積極地交易，並已跌破了$2305的區間低點，看起來$2260美元將是下一個目標- 即2月至4月回撤的38.2%斐波那契位和50日移動平均線。如果變動率（RoC）保持在較高水平，且價格保持在5日指數移動平均線下方，那麼我會持空頭或中性態度，因為市場更傾向於在強勢上漲時拋售。

在盤後股票交易時段，我們了解到亞馬遜、超微型電腦和美國微型設備製造公司（AMD）的數據，儘管亞馬遜的盤後股價上漲了2.2%，但這並沒有成為指數交易者（多頭）所希望的救命稻草，S&P500指數和那斯達克指數期貨分別比現貨市場收盤價低了約0.2%。這導致亞洲股市開盤走勢疲軟，我們對ASX200、NKY225和HK50的開盤預期分別為-1.2%、-0.8%和-1%。

所有人都在關注美國財政部的季度再融資公告（QRA）以及聯準會的 FOMC 會議和鮑威爾在美國交易時段的新聞發布會（澳洲東部時間早上 4:00/4:30）。許多人預計鮑威爾會稍微轉鷹；然而，問題是這種鷹派轉向是否會像預期的那樣大？我並不太確定，大多數人似乎期待著一個「鷹派」的反應。隨著事件臨近，市場正在做多美元，但鮑威爾的言論是否符合市場的持股和定價？我對此持謹慎態度，並將根據情況管理美元敞口。