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【本周展望】多箭齐发!全球央行吹响反攻号角?

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师
Nov 1, 2021
​本周市场焦点不断。澳洲、美国和英国三大央行将直面不断升高的加息预期,是顺水推舟还是“顽强抵抗”?OPEC+的产量决议将决定油价的走向,而周五的非农数据将为忙碌的一周画下句号。

股市

美国三大股指10月累计涨幅均超过5.8%,不仅收复了9月的全部失地,并且再次刷新了历史新高。

强劲的财报数据无疑是股市最重要的推动力。五家科技股巨头已经全部发布了三季度财报,但却命运迥异。微软和谷歌业绩超出预期后股价创下新高,前者更是取代了苹果成为全球市值最大的上市公司。苹果和亚马逊财报逊于预期股价回落。

虽然Facebook的财报同样不尽如人意,但市场更关注的是其更名为Meta。这一单词在希腊语中有着“超越”的意思,象征着Facebook向“元宇宙”的转型和品牌形象的重塑。不过严格意义上说,特斯拉才是真正的第五巨头。在迈过1万亿美元市值的门槛后,特斯拉已经将Facebook甩在了身后。

本周在美股财报季延续(辉瑞、高通、Uber)的同时,还将迎来周五非农报告的考验。市场预期新增45万就业人口,前值仅为19.4万。失业率预计从4.8%进一步下降至4.7%。

不过,非农却不是本周的重点,美联储才是!

经过了一年半的大放水后,全球的货币的政策终于临近拐点。本周四凌晨(北京时间)美联储大概率将宣布启动缩减购债并公布细节。目前市场押注美联储在明年有2-3次的加息,首次加息的时间点可能在7或8月,即完全退出量化宽松之后。此外,鲍威尔的任期将在明年2月届满,面对国会的质疑和通胀的压力,他是否会倾向于加速加息?

关注鲍威尔对加息预期和通胀的回应!是顺势而为还是坚持“通胀暂时论”?一旦美债长端收益率追随短端重新开始上升,风风火火的科技股和大盘或许将再度面临回调。

黄金

尽管周五收盘再次跌破200天均线,但金价10月仍然上涨1.5%至1782.80。美联储缩表在即,在跌破持续一个月的上升通道后,金价本周恐怕难以立即有所起色,可以首先关注1778和1765等支撑位。在回到1800上方之前,空头或将继续占据主导权。

原油

原油过去10周以来首次周线下跌,WTI和布伦特分别收于83.65和84.47。伊朗核谈判重启的消息令投资者在月底选择先落袋为安,同时也是对美联储加息预期(美元升值)的一种风险管理。

WTI原油(SpotCrude)

本周四OPEC+将举行部长级会议,届时若无法给出额外增产的信号,那原油的供应缺口还将继续存在。只要上升趋势不破,上方空间就值得期待。

外汇

  • 美元

指数(USDX)周五上演绝地反击,脱离了通道下轨,并且形成了看涨吞噬形态。在稳固下方支撑后,指数再次瞄向了94.50/70区域。美联储的利率决议能否助其一臂之力?

  • 英镑

受到美元走强的打压,英镑上周下跌0.49%至1.3692。通道上轨和100天均线形成了双重阻力。

利率市场价格已经充分反映了英国央行在年底前(本月或12月)加息的预期,英国短期国债收益率涨幅远高于长期收益率也说明了这一点。因此,若本周四英国央行的立场不够鹰派无法匹配市场预期,英镑或将面临抛售。下方的支撑参考1.3600以及9月低点1.3411。

GBPUSD

虽然英国央行尚未像加拿大央行那样结束QE,但行长贝利此前表示央行可能在退出量化宽松前就先启动加息,这为货币政策的快速收紧提供了可能性。

  • 澳元

澳元上周跳升0.88%至0.75上方,领涨所有G10货币。悉尼和墨尔本的相继解封以及澳洲74%的疫苗接种率帮助汇价10月累计录得4%的涨幅。

和英国的情况类似,强劲的三季度CPI强化了明年的加息预期。澳洲短期国债遭到抛售,并且澳洲联储上周没有购买2024年4月到期的国债,相当于已经放弃了收益率曲线控制(YCC)政策,导致该期限收益率飙升,大幅超出0.1%的目标!

澳洲2024年4月国债收益率

而与之形成鲜明对比的是澳洲联储主席此前表示2024年之前不会加息。本周二的货币政策会上,他是否会取消YCC,改变加息路径预判从而迎合市场预期将是我们关注的重点。若汇价能冲破200天均线的阻击,双底结构下的反弹高度理论上可以冲击0.78一线。

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