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交易员手册 - AUDNZD 战术思路

Chris Weston
首席分析师
2024年1月14日
从长远来看,均值回归是当前情况下的战术策略——我认为这是有道理的,因为澳联储(RBA)和新西兰联储(RBNZ)的行长们都相对偏鹰派,现在都依赖于数据。

从利率角度来看,2024年新西兰预计有90个基点的降息,而澳元利率将下调47个基点 - 我们已经看到这在一定程度上有利于澳元升值。深入分析,我发现澳洲掉期市场定价首次降息将在8月进行,而预计新西兰联储将从5月开始放松货币政策。

澳洲和新西兰掉期市场对每场会议的定价

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从战术角度来看,这两种货币都对中国的新闻/数据非常敏感,并且经常会跟随铜价、中国A50指数或人民币(CNH)的走势。这两种货币还受到风险开启/风险关闭主题的影响,因此当纳斯达克100指数(NAS100)或标准普尔500指数(US500)上涨时,我们会看到澳元和新西兰元跟随上涨。因此,AUDNZD的走势实际上取决于相对经济趋势和增长差异 - 这对某些策略,尤其是那些采用均值回归策略的人来说,非常有吸引力。

最近,澳大利亚的数据表现比新西兰的数据更好,更常超过共识预期。

我还可以看看相对贸易条件(图表显示了AUD-USD贸易条件指数),最近新西兰的贸易条件表现更佳,这支持了澳元对新西兰元轻微的下行趋势 - 但是,我会提醒不要过度解读这一点,因为这之间的相关性很小。

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技术分析

除了增长之外,当我们看到中央银行政策路径出现分歧时,AUDNZD会展现出趋势 - 我们在2022年9月到12月期间看到了这一点,导致汇率从1.1464下降到1.0500。目前来看,我们看到这两家中央银行持有类似的口径,这在一定程度上解释了价格走势的波动。

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从大局来看,我们看到价格回归到12个月平均水平。我在这个基础上增加了1和2个标准差,以展示价格从平均水平移动的幅度。虽然我不会单独根据这个概念进行交易,但它给出了潜在转折点可能出现的暗示 - 现在感觉我们可能会看到价格回归到1.0816的平均水平。我们也可以通过使用布林带并采用252天的计数来观察这一点 - 这种设置展示了对于均值回归交易者的价值 - 尽管应该等到价格达到极端时再行动。 

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从短期来看,昨天的K线图差一点就形成了看涨的外包线,因此我认为多头在这里有一点优势。在4小时图上,低于1.0700的位置有一个相当不错的买盘,所以这将是我定义多头风险的位置。如果持多仓,我希望看到价格再次突破1.0960,并认为势头可能会继续走高,但上行空间似乎仅限于 1.0800 左右。

我个人喜欢趋势交易 - 虽然我们可以深入研究非常短的时间框架来获取这些趋势 - 但在更高的时间框架上,均值回归无疑是更合适的方法。

催化剂?

澳大利亚 – 近期并没有太多重要的一级数据发布,所以我会更密切关注中国的数据……我们将在1月18日得到澳洲就业报告,以及在1月31日获悉第四季度CPI。RBA的下次会议定于2月6日,市场预计加息的可能性为0%。

新西兰 – 下一次RBNZ会议将在2月28日举行,但市场认为加息甚至不在考虑范围内,关键是首次降息的时机。第四季度CPI将于1月24日公布,这是下一个重要的一级事件风险。

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